DB: Ρίχνει τις τιμές στόχους των ελληνικών τραπεζών Προτεινόμενο

Νέες σημαντικά χαμηλότερες τιμές στόχους για τις τρεις συστημικές τράπεζες που παρακολουθεί (Alpha Bank, Εθνική, Πειραιώς) βάζει η Deutsche Bank (DB) σε νέα ανάλυσή της που ακολουθεί τις εκτιμήσεις για τα μεγέθη των τραπεζών.

 

Όπως σημειώνει ο οίκος μείωσε την πρόβλεψη για τα έσοδα, κυρίως σε ότι αφορά τα καθαρά έσοδα από τόκους κατά μέσο όρο 3,5% το 2019 και 5% για το 2020. Η αιτία είναι η επιβράδυνση στην αύξηση του δανεισμού και χαμηλότερη συμμετοχή των NPEs στην «πάνω γραμμή» των ισολογισμών. Τα έσοδα από προμήθειες είναι 1,5% το χρόνο χαμηλότερα έναντι της προηγούμενης εκτίμησης. Σημειώνει ότι μέρος των παραπάνω αποκλίσεων αντισταθμίζεται από τα χαμηλότερα κόστη σε ορισμένες τράπεζες, καθώς κάποιες εξ αυτών έχουν ήδη ανακοινώσει προγράμματα εθελούσιας εξόδου.

 

Η μεγαλύτερη αλλαγή σε ότι αφορά τις εκτιμήσεις έρχεται από τις προβλέψεις. Η DB έχει αυξήσει το κόστος ρίσκου (cost of risk) για τις ελληνικές τράπεζες για να συμπεριλάβει την αύξηση της επίπτωσης από την μείωση των NPEs μέσω πωλήσεων μετά την περιορισμένη οργανική μείωση των NPEs που καταγράφεται τα τελευταία δυο/τρία τρίμηνα.

 

Η επιβράδυνση στα έσοδα σε συνδυασμό με τις υψηλότερες προβλέψεις οδηγούν σε ουσιώδη μείωση των εκτιμήσεων για τα καθαρά κέρδη των ελληνικών τραπεζών. Θέλουμε να επισημάνουμε, αναφέρει η Deutsche Bank, ότι δεδομένων των εξαιρετικά χαμηλών επιπέδων κερδοφορίας οι ποσοστιαίες μεταβολές είναι σημαντικές και επηρεάζει ουσιαστικά τις εκτιμήσεις της DB όταν συγκρίνονται με την μέση εκτίμηση της αγοράς.

 

Η DB αύξησε επίσης την εκτίμηση για το κόστος κεφαλαίου του κλάδου για να συμπεριλάβει την αβεβαιότητα που αντιμετωπίζει ο κλάδος σε ότι αφορά την κερδοφορία και τους ρυθμιστικούς κινδύνους, η οποία μπορεί να μεταφραστεί σε υψηλότερο κόστος χρηματοδότησης σε επίπεδο «χονδρικής». Η αύξηση είναι κατά μέσο όρο 150 μονάδες βάσης, στο 14%.

 

Με βάση τα παραπάνω ο οίκος μειώνει τις τιμές στόχους αλλά διατηρεί τις συστάσεις:

 

Εθνική Τράπεζα: Σύσταση «αγορά» και τιμή στόχος 1,4 ευρώ έναντι 2,7 ευρώ.

 

Alpha Bank: Σύσταση «αγορά» και τιμή στόχος 1,5 ευρώ έναντι 2 ευρώ.

 

Πειραιώς: Σύσταση «διακράτηση» και τιμή στόχος 0,7 ευρώ έναντι 2,16 ευρώ.


protoselida

World Business

Κέρδη 19,8 δισ. ευρώ στο 9μηνο για Inditex

Κέρδη 19,8 δισ. ευρώ στο 9μηνο για Inditex

Αύξηση πωλήσεων στο εννεάμηνο κατέγραψε η Inditex με μοχλό το ηλεκτρονικό εμπόριο και άλλες τεχνολογίες.

Αθλητικά

J Hotel: Άνοιξε το ολόδικο της ξενοδοχείο η Γιουβέντους

J Hotel: Άνοιξε το ολόδικο της ξενοδοχείο η…

Ένα ξενοδοχείο με ατμόσφαιρα ... Γιουβέντους, άνοιξε και παρουσίασε επίσημα η “Μεγάλη Κυρία” του ιταλικού...

Τεχνολογία

Οι αναζητήσεις της χρονιάς στο Google

Οι αναζητήσεις της χρονιάς στο Google

Τι λίστα με τις περισσότερες αναζητήσεις τη χρονιά που φτάνει στη γραμμή τερματισμού και δείχνει...

Τουρισμός

Αύξηση 5% σε μουσεία – αρχαιολογικούς χώρους το οκτάμηνο

Αύξηση 5% σε μουσεία – αρχαιολογικούς χώρους το…

Η επισκεψιμότητα σε μουσεία και αρχαιολογικούς χώρους της Ελλάδας το οκτάμηνο του 2019 παρουσίασε αύξηση...

Copyright © 2019 Deal News Online. Με την επιφύλαξη παντός δικαιώματος.