Στο επίκεντρο της οικονομικής ανάλυσης επανέρχονται οι εμπορικές σχέσεις Κίνας και Ευρωπαϊκής Ένωσης, καθώς νέα έκθεση της Bank of America υποστηρίζει ότι η εκτόξευση των κινεζικών εξαγωγών προς την Ευρώπη δεν συνδέεται άμεσα με τους αμερικανικούς δασμούς, αλλά κυρίως με βαθύτερες διαρθρωτικές ανισορροπίες της κινεζικής οικονομίας.
Σύμφωνα με την ανάλυση «Euro Area Viewpoint», το εμπορικό πλεόνασμα της Κίνας με την ΕΕ ξεπέρασε για πρώτη φορά τα 300 δισ. δολάρια το πρώτο τρίμηνο του 2026, ξεπερνώντας αντίστοιχα τις εμπορικές ροές με τις Ηνωμένες Πολιτείες.
Πτώση εξαγωγών προς ΗΠΑ, χωρίς σαφή ανακατεύθυνση προς Ευρώπη
Οι αναλυτές σημειώνουν ότι οι δασμοί που επέβαλαν οι ΗΠΑ το 2025 οδήγησαν σε μείωση των κινεζικών εξαγωγών προς την αμερικανική αγορά κατά 20% έως 26% σε βασικούς βιομηχανικούς κλάδους.
Ωστόσο, δεν προκύπτει σαφής ένδειξη ότι οι χαμένες αυτές εξαγωγές κατευθύνθηκαν μαζικά προς την Ευρώπη. Αντιθέτως, οι εισαγωγές της ΕΕ από την Κίνα είχαν ήδη ενισχυθεί σημαντικά πριν την εφαρμογή του νέου κύματος δασμών.
«Vent-for-surplus» και πίεση στις τιμές
Η έκθεση αποδίδει την τάση αυτή σε έναν «vent-for-surplus» μηχανισμό, μέσω του οποίου η πλεονάζουσα παραγωγική δυναμικότητα της Κίνας διοχετεύεται στις διεθνείς αγορές, λόγω ασθενούς εγχώριας ζήτησης.
Το αποτέλεσμα είναι αυξημένες εξαγωγές σε συνδυασμό με χαμηλότερες τιμές προϊόντων στην Ευρώπη, με τους αναλυτές να εκτιμούν ότι οι εισαγωγές από την Κίνα ασκούν ετήσια καθοδική πίεση στις τιμές της τάξης του 3%–3,5%.
Αυστηρότερη στάση της ΕΕ απέναντι στο Πεκίνο
Την ίδια ώρα, οι Βρυξέλλες εντείνουν τον έλεγχο στις κινεζικές εμπορικές πρακτικές, στο πλαίσιο της στρατηγικής «de-risking».
Από το 2025 έχουν ξεκινήσει 19 νέες έρευνες κατά της Κίνας, ενώ οι τομείς που βρίσκονται υπό παρακολούθηση έχουν αυξηθεί από πέντε σε επτά. Η Ευρωπαϊκή Ένωση εφαρμόζει πλέον πιο αυστηρά το πλαίσιο ελέγχου ξένων επιδοτήσεων, με έμφαση σε κλάδους όπως οι σιδηρόδρομοι, η καθαρή τεχνολογία και οι ψηφιακές υπηρεσίες.
