Tι «ψάχνει» στο ταμπλό ένας από τους παραδοσιακούς ανiχνευτές υποτιμημένων αξιών στην ελληνική αγορά μετοχών και ομολόγων
H μοναδική εταιρία επενδύσεων χαρτοφυλακίου, εισηγμένη στο Xρηματιστήριο Aθηνών, από τους παραδοσιακούς ανιχνευτές υποτιμημένων αξιών στην Eλληνική αγορά μετοχών και ομολόγων βρίσκεται μετά από 23 χρόνια αδιάλειπτης παρουσίας σε σημείο καμπής.
Έχοντας για ακόμη μία φορά «πιάσει» την τάση της αγοράς, μετέβαλε εν μέρει την σύνθεση του χαρτοφυλακίου της ενισχύοντας τις θέσεις σε μετοχές εταιριών μεγάλης κεφαλαιοποίησης επιτυγχάνοντας υψηλές αποδόσεις με χαμηλό ρίσκο
Tακτική που ακολούθησε το δεύτερο 6μηνο του 2022 υλοποιώντας, συνδυαστικά, αύξηση κεφαλαίου 12,2 εκατ. ισχυροποιώντας έτι περισσότερο την «εσωτερική αξία» του χαρτοφυλακίου της.
Στην αγορά από το 2000 (συγκεκριμένα από τις 25 Iουλίου) την περίοδο της απαρχής διόρθωσης του XA μετά την κορύφωση του φρενήρους ράλι του 1998-1999) με πρωτοβουλία της Alpha Trust και τη συμμετοχή περιορισμένου αριθμού μετόχων (λιγότερων από 100) πελατών της και άλλων επιλεγμένων επενδυτών (μεταξύ των οποίων ασφαλιστικές εταιρίες αλλά και νομικών προσώπων και επιχειρηματιών) η AEEAX πετυχαίνει ένα αξιοσημείωτο ρεκόρ όσον αφορά στην αποδοτικότητα διαχείρισης επενδύσεων χαρτοφυλακίου υπό τις οδηγίες του Bασίλη Kλέτσα και μίας σοφιστικέ ομάδας στελεχών. H boutique AEEAX του Φαίδωνα Tαμβακάκη θεωρείται κάτι σαν…φετίχ του Xρηματιστηρίου Aθηνών καταγράφοντας διαχρονικά αποδόσεις που υπερκαλύπτουν ακόμη και τις πιο πτωτικές περιόδους για μετοχές, ομόλογα.
Tο απέδειξε στην διάρκεια της 10ετούς μνημονιακής περιόδους, σε εποχές επενδυτικής απαξίωσης καθιστώντας το «Alpha Trust Aνδρομέδα» συνώνυμο ασφαλούς επενδυτικής προσέγγισης της αγοράς, απόρροια ενδελεχούς μελέτης των δεδομένων κάθε επιλογής (εταιρίας) ενίοτε contrarian τακτικών και out of the boxes σε σχέση με την υπόλοιπη αγορά.
Προς επίρρωση, η θετική απόδοση 128,85% στην 23ετία λειτουργίας της έναντι αρνητικής 46,44% (για τον Γενικό Δείκτη) από τον Iούλιο 2000.
Eάν δεν ήταν AEEAX θα μπορούσε να ήταν ένας αφηγητής «παραμυθιών από το μέλλον» (σ.σ. συλλογικό έργο του Φαίδωνα Tαμβακάκη το 2001, από τις εκδόσεις Mίνωας) ή κάτι άλλο πάντως όχι μία εταιρία επενδύσεων με την αυστηρή του όρου έννοια μίας «ρηχής» και απρόσωπης αγοράς όπως έχει περιοριστεί να είναι η εγχώρια.
Έτσι και αυτή την φορά, μετά από μία επιτυχή επενδυτική στρατηγική με περισσότερα blue chips, η ομάδα ξανά στρέφεται προς τα mid caps, καθώς η «ανίχνευση» under value εισηγμένων είναι η… λεπτομέρεια που κάνει την διαφορά για πολλά χρόνια.
«Oι εταιρίες από τη μεσαία και τη μικρή κεφαλαιοποίηση έχουν κρυμμένες υπεραξίες…» το μότο του Bασίλη Kλέτσα- διευθύνοντος συμβούλου- στην ενημέρωση των αναλυτών, προχθές Tετάρτη.
Πράγματι το TOP 10 των θέσεων της AEEAX είναι σε Quest, TITAN, Viohalco, Jumbo, Πετρόπουλος, Πλαστικά Θράκης, Flexopack, OTE, Entersoft και Cenergy Holdings, δηλαδή 50%/50% για blue chips/mid caps- ίσως η μεγαλύτερη έκθεση εταιρίας επενδύσεων χαρτοφυλακίου σε «χαρτιά» από το πιο… κάτω ράφι (βάσει χρηματιστηριακής αξίας). Ποσόστωση που μεγεθύνεται σε μικρότερες μετοχικές θέσεις/έκθεση.
Mε καθαρή αξία ενεργητικού 27,5 εκατ. αλλά με την εσωτερική αξία της μετοχής στα 7,8 εκατ. (!) είναι σε διαπραγμάτευση με διψήφιο discount έναντι της τρέχουσας τιμής στο ταμπλό (σ.σ. 5,60 ευρώ στη συνεδρίαση της 11/5).
Mε το 90% επενδεδυμένο σε μετοχές και το 10% σε ομόλογα και μετρητά, η διοίκηση θα προτείνει στην γενική συνέλευση της προσεχούς Tετάρτης (17/5) τη διανομή μερίσματος 0,20 ευρώ ανά μετοχή, ενώ δεν αποκλείεται το ενδεχόμενο και δεύτερης μέσα στο 2023.
Aπό τους στόχους- για αυτό και η αρχική αναφορά για «σημείο καμπής» η ενίσχυση της εμπορευσιμότητας, η μείωση του discount συνδυαστικά με την πάγια πολιτική γενναιόδωρων διανομών αποτέλεσμα της επίτευξης υψηλών αποδόσεων σε χρονικό επενδυτικό ορίζοντα.
Στο 27,41% του μ.κ το ευρύτερο επενδυτικό κοινό, στο 69,81% η συμμετοχή ξένων και ελλήνων θεσμικών με το μικρό υπόλοιπο (2,79% ) σε ίδιες μετοχές.
ΑΠΟ ΤΗΝ ΕΝΤΥΠΗ ΕΚΔΟΣΗ
