Σε σταθερά επίπεδα παραμένουν οι κυκλικοί συστημικοί κίνδυνοι στην Ελλάδα κατά το τρίτο τρίμηνο του 2025, σύμφωνα με την πρόσφατη αξιολόγηση της Τράπεζας της Ελλάδας. Όπως αναφέρεται, το περιβάλλον κινδύνου χαρακτηρίζεται ως ουδέτερο, ενώ οι υφιστάμενοι κίνδυνοι θεωρούνται περιορισμένοι.
Η τριμηνιαία ανάλυση εστιάζει στην ένταση των κυκλικών συστημικών κινδύνων και εξετάζει την ανάγκη για ενδεχόμενη αναπροσαρμογή του ποσοστού αντικυκλικού κεφαλαιακού αποθέματος ασφαλείας. Η αξιολόγηση βασίζεται σε ένα σύνολο ποσοτικών δεικτών, μεταξύ των οποίων η τυποποιημένη διαφορά του λόγου πιστώσεων προς ΑΕΠ και ο σχετικός οδηγός αποθέματος ασφαλείας. Παράλληλα, λαμβάνονται υπόψη και συμπληρωματικοί δείκτες που καταγράφουν τη δυναμική της συσσώρευσης κινδύνων στο χρηματοπιστωτικό σύστημα.
Ο οδηγός αποθέματος ασφαλείας, όπως ορίζεται στη Σύσταση ΕΣΣΚ/2014/1 του Ευρωπαϊκού Συμβουλίου Συστημικού Κινδύνου (European Systemic Risk Board – ESRB), είναι “μηδέν”, δεδομένου ότι η τυποποιημένη διαφορά των πιστώσεων προς το ΑΕΠ παραμένει αρνητική από το γ΄ τρίμηνο του 2012 και, με βάση τα τελευταία διαθέσιμα στοιχεία, το δ΄ τρίμηνο του 2024 διαμορφώθηκε σε -25,8 ποσοστιαίες μονάδες.
Επιπλέον, η Τράπεζα της Ελλάδος εξετάζει πρόσθετους δείκτες για τη δημιουργία και συσσώρευση των κυκλικών συστημικών κινδύνων, που αφορούν τις πιστωτικές εξελίξεις, τη δανειακή επιβάρυνση του ιδιωτικού τομέα, τα οικιστικά και επαγγελματικά ακίνητα, τις εξωτερικές ανισορροπίες, τον τραπεζικό τομέα και τις αγορές κεφαλαίων. Η ανάλυση των πρόσθετων δεικτών αναδεικνύει μεν την απαρχή συσσώρευσης κυκλικών συστημικών κινδύνων σε επιμέρους τομείς, όπως η χρηματοδότηση των μη χρηματοπιστωτικών επιχειρήσεων, οι τιμές των οικιστικών ακινήτων και το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών, αλλά συνολικά επιβεβαιώνει την εκτίμηση περί απουσίας υπέρμετρης πιστωτικής επέκτασης. Συμπερασματικά, οι κυκλικοί συστημικοί κίνδυνοι στην Ελλάδα για το γ΄ τρίμηνο του 2025 παραμένουν περιορισμένοι και το περιβάλλον κινδύνου εμφανίζεται ουδέτερο.
Στο πλαίσιο αυτό, η Τράπεζα της Ελλάδος δεν κρίνει αναγκαία τη μεταβολή του ποσοστού αντικυκλικού κεφαλαιακού αποθέματος ασφαλείας για την Ελλάδα, το οποίο παραμένει στο 0,25%. Το ποσοστό αυτό ορίστηκε τον Οκτώβριο του 2024, με ημερομηνία έναρξης εφαρμογής την 1η Οκτωβρίου 2025.
Επισημαίνεται ότι η Τράπεζα της Ελλάδος έχει υιοθετήσει το θετικό αντικυκλικό κεφαλαιακό απόθεμα ασφαλείας σε ουδέτερο περιβάλλον κινδύνου στην Ελλάδα, το οποίο ενεργοποιείται σε πρώιμο στάδιο του οικονομικού και χρηματοπιστωτικού κύκλου, όταν οι κυκλικοί συστημικοί κίνδυνοι δεν είναι ούτε υποτονικοί ούτε ιδιαίτερα αυξημένοι.
