Θετικά διατηρούνται τα σχόλια των διεθνών επενδυτικών οίκων για τον τραπεζικό κλάδο στην Ελλάδα, με τις πρόσφατες εκθέσεις να επισημαίνουν τις καλές προοπτικές και τις ανθεκτικές επιδόσεις των ελληνικών τραπεζών, παρά το ευρύτερα ασταθές διεθνές περιβάλλον.
Οίκοι όπως η UBS, η Goldman Sachs, η Morgan Stanley, η Deutsche Bank και η HSBC επισημαίνουν ότι οι αποτιμήσεις παραμένουν ελκυστικές, ενώ αναμένουν σημαντικά περιθώρια περαιτέρω ανόδου στις τιμές των μετοχών. Το ισχυρό ξεκίνημα του 2025 ενισχύει αυτή την εικόνα, με τις τέσσερις συστημικές τράπεζες (Alpha Bank, Eurobank, Πειραιώς, Εθνική) να ανακοινώνουν συνολικά καθαρά κέρδη 1,224 δισ. ευρώ στο α’ τρίμηνο, υπερβαίνοντας τις προβλέψεις.
Η Goldman Sachs αναγνωρίζει τη θετική επίδραση από τα αυξημένα καθαρά έσοδα από τόκους και τις ισχυρές μερισματικές πολιτικές. Αντίστοιχα, η Scope Ratings εκτιμά πως οι αποδόσεις ιδίων κεφαλαίων θα παραμείνουν σε διψήφια ποσοστά έως το 2026.
Η UBS υπογραμμίζει ότι οι ελληνικές τράπεζες συνεχίζουν να διαπραγματεύονται με σημαντικό discount σε σχέση με τον ευρωπαϊκό μέσο όρο, ενώ θέτει νέες τιμές-στόχους: 3,15 ευρώ για την Alpha Bank, 3,30 ευρώ για την Eurobank, 6,70 ευρώ για την Πειραιώς και 12,20 ευρώ για την Εθνική.
Παρόμοια εικόνα παρουσιάζουν και οι προβλέψεις της Morgan Stanley, η οποία, παρά την άνοδο των μετοχών από τις αρχές του έτους, θεωρεί πως παραμένουν υποτιμημένες. Οι νέες εκτιμήσεις τιμών φθάνουν τα 12,64 ευρώ για την Εθνική, 3,53 ευρώ για την Eurobank, 3,35 ευρώ για την Alpha Bank και 7,70 ευρώ για την Πειραιώς.
Η Axia Research εστιάζει στη μακροπρόθεσμη εικόνα, εντοπίζοντας τέσσερις βασικούς πυλώνες για τη συνέχιση της δυναμικής: ανθεκτικά επιτοκιακά έσοδα, διεύρυνση δανείων προς την πραγματική οικονομία, αύξηση των εσόδων από προμήθειες και αξιοποίηση πλεονάζοντος κεφαλαίου.
Η Deutsche Bank αναφέρει πως το επενδυτικό ενδιαφέρον ενισχύεται από την ισχυρή κεφαλαιακή βάση και τη βελτίωση των επιδόσεων, ειδικά στον τομέα των νέων χορηγήσεων, ενώ η Eurobank Equities διαπιστώνει ότι οι ελληνικές τραπεζικές μετοχές συνεχίζουν να εμφανίζουν discount έναντι άλλων τραπεζών της Ευρωπαϊκής περιφέρειας.
Τέλος, σύμφωνα με τα τελευταία στοιχεία της Τράπεζας της Ελλάδος, οι εταιρικές χορηγήσεις κατέγραψαν ετήσια αύξηση 14% τον Απρίλιο, επιβεβαιώνοντας τη συνέχιση της χρηματοδοτικής δυναμικής. Παρά τη μείωση επιτοκίων, οι τράπεζες πέτυχαν ανθεκτικά καθαρά έσοδα από τόκους, ενώ η πειθαρχημένη διαχείριση του κόστους και οι καλές επιδόσεις στο trading ενίσχυσαν τη συνολική εικόνα.
Οι προβλέψεις για το επόμενο διάστημα παραμένουν θετικές, καθώς οι ελληνικές τράπεζες συνεχίζουν να κεφαλαιοποιούν τη βελτίωση των μεγεθών τους, δημιουργώντας επενδυτικές ευκαιρίες χωρίς υπερβολές ως προς την αποτίμηση της πραγματικής τους δυναμικής.
