Έντονες πιέσεις στην ευρωπαϊκή αγορά ντίζελ διαπιστώνει η Morgan Stanley, προειδοποιώντας ότι τα αποθέματα του καυσίμου ενδέχεται να υποχωρήσουν σε πολυετή χαμηλά επίπεδα μέχρι το τέλος του 2026. Η επενδυτική τράπεζα επισημαίνει ότι η αγορά βρίσκεται σε ιδιαίτερα «σφιχτή» κατάσταση, καθώς η προσφορά παραμένει περιορισμένη και τα περιθώρια διύλισης κινούνται σε ιστορικά υψηλά.
Σε έκθεσή της με ημερομηνία 19 Ιουλίου, η Morgan Stanley αναφέρει ότι τα μοντέλα προσφοράς και ζήτησης δείχνουν πως τα ευρωπαϊκά αποθέματα ντίζελ θα συνεχίσουν να μειώνονται τους επόμενους μήνες, αγγίζοντας τα χαμηλότερα επίπεδα των τελευταίων ετών προς τα τέλη του έτους.
Διαβάστε ακόμα: AKTOR: Ξεκίνησε η συνδυασμένη προσφορά για την αύξηση κεφαλαίου έως 650 εκατ. ευρώ
Οι παράγοντες που περιορίζουν την προσφορά
Οι αναλυτές αποδίδουν τη στενότητα της αγοράς σε έναν συνδυασμό γεωπολιτικών και παραγωγικών εξελίξεων. Η νέα κλιμάκωση της έντασης μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν έχει προκαλέσει αναταράξεις στις διεθνείς αγορές ενέργειας, ενώ οι διαταραχές στη ναυσιπλοΐα στα Στενά του Ορμούζ αυξάνουν την αβεβαιότητα για τις προμήθειες.
Παράλληλα, οι επιθέσεις της Ουκρανίας σε ρωσικά διυλιστήρια και οι περιορισμοί της Μόσχας στις εξαγωγές ντίζελ έχουν επιβαρύνει περαιτέρω την παγκόσμια προσφορά ενός καυσίμου που θεωρείται κρίσιμο για τις μεταφορές, τη γεωργία και τη βιομηχανία.
Σύμφωνα με τη Morgan Stanley, το βασικό πρόβλημα σήμερα δεν εντοπίζεται στην επάρκεια αργού πετρελαίου, αλλά στη δυνατότητα διύλισής του.
«Το πραγματικό σημείο συμφόρησης στο σύστημα πετρελαίου βρίσκεται αυτή τη στιγμή στη διύλιση και όχι στην παραγωγή αργού», σημειώνουν οι αναλυτές, υπογραμμίζοντας ότι το επίκεντρο των πιέσεων είναι η αγορά ντίζελ και ιδιαίτερα η Ευρώπη.
Ρεκόρ στα περιθώρια διύλισης
Τα περιθώρια διύλισης (crack spreads) για το ντίζελ στη Βορειοδυτική Ευρώπη έχουν εκτιναχθεί σε ιστορικά υψηλά επίπεδα, αντανακλώντας τη δυσκολία κάλυψης της ζήτησης.
Η Morgan Stanley εκτιμά ότι τα ευρωπαϊκά αποθέματα θα αρχίσουν να μειώνονται σταθερά από τον Αύγουστο και θα διαμορφωθούν περίπου στα 299 εκατ. βαρέλια τον Νοέμβριο, επίπεδο που αποτελεί το χαμηλότερο για την εποχή τουλάχιστον από το 2015.
Ο ρόλος της Κίνας
Στην περιορισμένη προσφορά συμβάλλει και η χαμηλότερη δραστηριότητα των κινεζικών διυλιστηρίων, τα οποία επεξεργάζονται μικρότερες ποσότητες αργού.
Όπως επισημαίνει η Morgan Stanley, η Κίνα δεν εξάγει απευθείας σημαντικές ποσότητες ντίζελ στην Ευρώπη. Ωστόσο, όταν μειώνεται η κινεζική παραγωγή, περιορίζεται η συνολική διαθέσιμη ποσότητα καυσίμων στη διεθνή αγορά, γεγονός που επηρεάζει έμμεσα και την ευρωπαϊκή αγορά.
Προειδοποίηση προς τους επενδυτές
Παρά τις ανοδικές προοπτικές που απορρέουν από τη στενότητα της αγοράς, η Morgan Stanley εκτιμά ότι μεγάλο μέρος της έλλειψης έχει ήδη αποτυπωθεί στις τιμές, καλώντας τους επενδυτές να είναι επιφυλακτικοί απέναντι σε νέα στοιχήματα για περαιτέρω άνοδο.
Τη Δευτέρα, τα ευρωπαϊκά συμβόλαια ντίζελ ενισχύθηκαν έως και 3,5%, φτάνοντας τα 1.219,50 δολάρια ανά τόνο, στο υψηλότερο επίπεδο από τις 20 Μαΐου. Την ίδια στιγμή, το Brent διαπραγματεύεται πάνω από τα 90 δολάρια το βαρέλι, έχοντας καταγράψει άνοδο περίπου 24% από τις αρχές του μήνα.
Διαβάστε ακόμα: Μεικτή εικόνα στις ασιατικές αγορές – Το πετρέλαιο και η τεχνητή νοημοσύνη στο επίκεντρο των επενδυτών
