Οι πρώτες ημέρες του Ιουνίου σηματοδότησαν μια ελεγχόμενη φάση διόρθωσης για την ελληνική αγορά των Αμοιβαίων Κεφαλαίων, μετά το εντυπωσιακό ανοδικό ράλι που είχε προηγηθεί κατά τη διάρκεια του Μαΐου και οδήγησε το Ενεργητικό σε ιστορικά υψηλά επίπεδα άνω των 32 δισ. ευρώ. Η υποχώρηση αυτή κρίνεται περισσότερο ως μια φυσιολογική κίνηση και λιγότερο ως ένδειξη μεταβολής της βασικής τάσης της αγοράς.
ΤΟΥ
ΚΩΣΤΑ ΣΙΑΜΠΡΑΚΟΥ*
Συγκεκριμένα, το Ενεργητικό διαμορφώθηκε στα 32,06 δισ. ευρώ έναντι 32,19 δισ. ευρώ στην προηγούμενη μέτρηση, σημειώνοντας οριακή μείωση κατά 0,41%. Σε απόλυτα μεγέθη, η κεφαλαιοποίηση περιορίστηκε κατά 132,91 εκατ. ευρώ. Ωστόσο, η εικόνα των ροών παρέμεινε θετική, καθώς καταγράφηκαν εισροές 55,98 εκατ. ευρώ. Η αρνητική μεταβολή του Ενεργητικού προήλθε αποκλειστικά από τη μέση απόδοση της αγοράς, η οποία διαμορφώθηκε στο -0,73%, αντανακλώντας την πτώση που υπήρξε σε αρκετές διεθνείς αγορές μετοχών και ομολόγων.
Διαβάστε ακόμα: Από τη Vodafone, στη Fourlis, ποιοι τελικά πληρώνουν το «μάρμαρο» της κερδοφορίας
Ειδικότερα ως προς τις αποδόσεις, από το σύνολο των 18 κατηγοριών των Α/Κ, διασώθηκαν μόνο τα ΑΚΧΑ Κυμαινόμενης ΚΑΕ με θετικό πρόσημο. Την υψηλότερη μέση αρνητική απόδοση σημείωσαν τα Funds of Funds Μετοχικά με -2,18%, τα Μετοχικά Α/Κ Αναπτυσσομένων Αγορών με -1,63%, τα Μετοχικά Α/Κ Διεθνή με -1,26%, τα Μετοχικά Α/Κ Αναπτυγμένων Αγορών με -1,13% και τα Μετοχικά Α/Κ Ελλάδας με -1,07%. Το εύρος στις ομολογιακές κατηγορίες κυμάνθηκε από -0,57% (Ομολογιακά Α/Κ Ελλάδας) έως -0,19% (Ομολογιακά Α/Κ Διεθνή).
Παρά τη μικρή αυτή υποχώρηση, η συνολική εικόνα του 2026 παραμένει ιδιαίτερα θετική. Από την αρχή του έτους, το Ενεργητικό έχει αυξηθεί κατά 2,62 δισ. ευρώ ή 8,91%, ενώ οι συνολικές καθαρές εισροές ανέρχονται πλέον στα 1,69 δισ. ευρώ. Η συνεισφορά των νέων κεφαλαίων στη συνολική αύξηση του Ενεργητικού διαμορφώνεται στο 64,52%, γεγονός που αποδεικνύει ότι η ανάπτυξη της αγοράς στηρίζεται όχι μόνο στις αποδόσεις αλλά και στη συνεχιζόμενη εμπιστοσύνη των μεριδιούχων προς τον Θεσμό των ΟΣΕΚΑ.
Σε επίπεδο κατηγοριών, η μεγαλύτερη εισροή κεφαλαίων, αξίας 45,50 εκατ. ευρώ, σημειώθηκε στα Μετοχικά Α/Κ Αναπτυγμένων Αγορών, με παράλληλη αύξηση του Ενεργητικού τους κατά 5,06%. Πρέπει, ωστόσο, να επισημανθεί ότι το μεγαλύτερο μέρος της εν λόγω μεταβολής οφείλεται στην απορρόφηση δύο Α/Κ προερχόμενων από την κατηγορία των Funds of Funds Μετοχικών και όχι σε καθαρές νέες τοποθετήσεις. Για τον λόγο αυτό, τα Funds of Funds Μετοχικά εμφάνισαν αντίστοιχες εκροές ύψους 35,70 εκατ. ευρώ.
Αμέσως επόμενη κατηγορία σε όρους αύξησης Ενεργητικού και εισροών ήταν τα ΑΚΧΑ Κυμαινόμενης ΚΑΕ, με άνοδο 3,16% και καθαρές εισροές 38,12 εκατ. ευρώ. Ωστόσο, όπως και στην περίπτωση των Μετοχικών Α/Κ Αναπτυγμένων Αγορών, η μεταβολή αυτή οφείλεται κυρίως στην απορρόφηση του Ενεργητικού ενός Α/Κ προερχόμενου από την κατηγορία των Ομολογιακών Α/Κ Διεθνή και όχι σε νέες τοποθετήσεις εκ μέρους των μεριδιούχων. Κατά συνέπεια, τα Ομολογιακά Α/Κ Διεθνή κατέγραψαν εκροές 19,86 εκατ. ευρώ
Συνολικά, η μικρή διόρθωση των πρώτων ημερών του Ιουνίου δεν μεταβάλλει τη μεγάλη εικόνα της αγοράς. Είναι γεγονός ότι τα φετινά μεγέθη κινούνται σε χαμηλότερα επίπεδα σε σύγκριση με το αντίστοιχο χρονικό διάστημα του 2025, καθώς η συνολική κεφαλαιοποίηση υπολείπεται κατά 1,27 δισ. ευρώ και οι καθαρές εισροές κατά 1,31 δισ. ευρώ. Ομως, οι επιδόσεις αυτές έχουν οδηγήσει την ελληνική αγορά των Α/Κ να διατηρείται κοντά στα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων δύο δεκαετιών, με ισχυρές εισροές, υψηλό βαθμό διασποράς των τοποθετήσεων και σαφώς πιο ώριμη επενδυτική βάση σε σχέση με προηγούμενους ανοδικούς κύκλους. Οι επόμενες εβδομάδες αναμένεται να επηρεαστούν κυρίως από τις εξελίξεις στο μέτωπο της γεωπολιτικής σταθερότητας, την πορεία του πληθωρισμού και τις αποφάσεις των κεντρικών τραπεζών αναφορικά με τη νομισματική πολιτική.
ΑΠΟ ΤΗΝ ΕΝΤΥΠΗ ΕΚΔΟΣΗ (12 ΙΟΥΝΙΟΥ 2026)
Διαβάστε ακόμα: Συντάξεις – επιδόματα: Ο «χάρτης» των πληρωμών ΕΦΚΑ, ΔΥΠΑ από 15 έως 19 Ιουνίου
