Περιορισμένο θεωρούν το περιθώριο περαιτέρω ανόδου για τις ευρωπαϊκές μετοχές εντός του έτους οι JPMorgan και UBS Group, καθώς οι αυξανόμενες πιέσεις στα εταιρικά κέρδη και το επιβαρυμένο μακροοικονομικό περιβάλλον αναμένεται να περιορίσουν τη δυναμική της αγοράς.
Σύμφωνα με στρατηγικούς αναλυτές που συμμετείχαν σε έρευνα του Bloomberg, οι επικείμενες υποβαθμίσεις στις αισιόδοξες προβλέψεις για τα κέρδη αναμένεται να δυσκολέψουν την περαιτέρω ανοδική πορεία των ευρωπαϊκών μετοχών το 2026. Ο δείκτης Stoxx Europe 600 εκτιμάται ότι θα ολοκληρώσει το έτος περίπου 1% υψηλότερα από τα τρέχοντα επίπεδα, στις 623 μονάδες, βάσει μέσης πρόβλεψης 17 αναλυτών.
Παρότι ο δείκτης έχει ανακτήσει τις απώλειες που προκάλεσε η σύγκρουση στο Ιράν, οι αναλυτές προειδοποιούν ότι η ανάκαμψη ενδέχεται να μην έχει συνέχεια, καθώς οι πλήρεις επιπτώσεις από το αυξημένο ενεργειακό κόστος δεν έχουν ακόμη αποτυπωθεί στα οικονομικά μεγέθη.
Οίκοι όπως η Deutsche Bank, η Deka Bank, η UBS και η UniCredit αναθεώρησαν ελαφρώς προς τα κάτω τους στόχους τους για τον δείκτη, ενώ η CIC Market Solutions προχώρησε σε μικρή ανοδική αναθεώρηση. Στο αντίθετο άκρο, η HSBC παραμένει η πιο αισιόδοξη, προβλέποντας τον δείκτη στις 670 μονάδες, ενώ οι TFS Derivatives και Bank of America συγκαταλέγονται στους πιο επιφυλακτικούς, εκτιμώντας πιθανή πτώση έως και 9%.
Ο στρατηγικός αναλυτής της UBS, Τζέρι Φάουλερ, σημείωσε ότι οι αυξήσεις στο κόστος εισροών αναμένεται να οδηγήσουν σε νέες υποβαθμίσεις και απογοητεύσεις στους κλάδους παραγωγής αγαθών και διαρκών καταναλωτικών προϊόντων. Όπως τόνισε, οι βραχυπρόθεσμες κεφαλαιακές ροές έχουν δημιουργήσει μια υπερβολική εικόνα ανάκαμψης, η οποία δεν ευθυγραμμίζεται πλήρως με τα θεμελιώδη δεδομένα.
Παράλληλα, η UBS μείωσε τον στόχο της για τον δείκτη στις 630 μονάδες από 650, εκτιμώντας ότι οι κίνδυνοι παραμένουν καθοδικοί όσο οι γεωπολιτικές εντάσεις και οι διαταραχές στην ενέργεια συνεχίζονται. Το Brent παραμένει περίπου 35% υψηλότερα από τα προπολεμικά επίπεδα, με τις αγορές να παρακολουθούν στενά τις εξελίξεις γύρω από τα Στενά του Ορμούζ και την εκεχειρία στη Μέση Ανατολή.
Οι αυξημένες τιμές ενέργειας αρχίζουν ήδη να επηρεάζουν τον πληθωρισμό και τις προοπτικές ανάπτυξης, ενώ οι αγορές ομολόγων προεξοφλούν πιθανές αυξήσεις επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα έως το τέλος του έτους, προσθέτοντας επιπλέον πίεση στις μετοχές.
Την ίδια στιγμή, η Citigroup εμφανίζεται πιο επιφυλακτική για την Ευρώπη σε σχέση με τις ΗΠΑ και το Ηνωμένο Βασίλειο, επισημαίνοντας ότι η άνοδος των ενεργειακών τιμών μπορεί να επηρεάσει τόσο τα εταιρικά κέρδη όσο και τις δημοσιονομικές προτεραιότητες των κυβερνήσεων.
Παρά το επιβαρυμένο κλίμα, σημαντικό ποσοστό επενδυτών εξακολουθεί να διατηρεί θετική στάση, αν και καταγράφεται αυξανόμενη ανησυχία για πιθανό «χαμένο ράλι», σύμφωνα με έρευνες της Bank of America. Ωστόσο, η γενική εικόνα στις προοπτικές των κερδών παραμένει εύθραυστη, με τους αναλυτές να εκτιμούν ότι οι πραγματικές επιπτώσεις του ενεργειακού σοκ δεν έχουν ακόμη πλήρως ενσωματωθεί στις προβλέψεις.
