Με τη δεκαπενθήμερη εκεχειρία μεταξύ των αντιμαχόμενων πλευρών στη σύρραξη της Μέσης Ανατολής άρχισε το δεύτερο τρίμηνο του έτους, γεγονός που οδήγησε στη δυναμική επιστροφή της αξίας του Ενεργητικού της ελληνικής αγοράς των Αμοιβαίων Κεφαλαίων σχεδόν στα προ της κρίσης επίπεδα.
ΤΟΥ ΚΩΣΤΑ ΣΙΑΜΠΡΑΚΟΥ*
Πράγματι, η υψηλή μέση απόδοση 3,88% της αγοράς των Α/Κ είχε ως αποτέλεσμα το Ενεργητικό να ενισχυθεί κατά 3,09% και να διαμορφωθεί στα 30,86 δισ. ευρώ. Η απόλυτη αύξηση της κεφαλαιοποίησης κυμάνθηκε στα 924,56 εκατ. ευρώ. Οι εισροές σε αυτό το διάστημα (όπου μη λησμονούμε υπήρξαν πολλές αργίες λόγω καθολικού και ορθόδοξου Πάσχα) ανήλθαν σε 63,69 εκατ. ευρώ και μπορούν να θεωρηθούν ως ικανοποιητικές.
Σε επίπεδο αποδόσεων, εύλογα κυριάρχησαν οι μετοχικού τύπου κατηγορίες, οι οποίες άλλωστε ήταν αυτές που είχαν τις υψηλότερες απώλειες σε όλη τη διάρκεια του Μαρτίου. Σε μέση θετική κίνηση καθαρών τιμών ξεχώρισαν τα Μετοχικά Α/Κ Δείκτη με 11,40%, τα Μετοχικά Α/Κ Ελλάδας με 10,16%, τα Μετοχικά Α/Κ Αναπτυσσομένων Αγορών με 9,44%, τα Funds of Funds Μετοχικά με 6,49% και τα Μετοχικά Α/Κ Ευρωζώνης με 6,29%. Η μέση απόδοση των ομολογιακών κατηγοριών κινήθηκε σε εύρος από -0,47% για τα Ομολογιακά Α/Κ Κρατικά Αναπτυγμένων Χωρών (το αρνητικό πρόσημο οφείλεται κυρίως στην ισοτιμία μεταξύ ευρώ και δολαρίου) έως και 0,74% για τα Ομολογιακά Α/Κ Ελλάδας.
Ως προς την κινητικότητα των μεριδιούχων, οι μεγαλύτερες εισροές, αξίας 102,31 εκατ. ευρώ, καταγράφηκαν στα ΑΚΧΑ Κυμαινόμενης ΚΑΕ. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι ένα Ομολογιακό Α/Κ Διεθνές ουσιαστικά έληξε, λόγω της παρέλευσης της διάρκειάς του. Αλλωστε στο συγκεκριμένο γεγονός αποδίδονται και οι εκροές που κατέγραψε η εν λόγω κατηγορία, ύψους 78,12 εκατ. ευρώ. Σε τοποθετήσεις νέων κεφαλαίων ακολούθησαν τα Μετοχικά Α/Κ Ελλάδας με 16,87 εκατ. ευρώ, τα Funds of Funds Μικτά με 6,88 εκατ. ευρώ, τα Μικτά Α/Κ με 6,70 εκατ. ευρώ, τα Funds of Funds Μετοχικά με 6,56 εκατ. ευρώ και τα Μετοχικά Α/Κ Αναπτυγμένων Αγορών με 3,83 εκατ. ευρώ. Θα θέλαμε να υπενθυμίσουμε σε αυτό το σημείο το σημαντικό ενδιαφέρον που παρουσιάζει η συμπεριφορά των επενδυτικών ροών: παρά τη συνεχιζόμενη αβεβαιότητα λόγω των γεωπολιτικών ζητημάτων, σε κανένα χρονικό σημείο δεν παρατηρήθηκαν έντονες εκροές από την αγορά συνολικά, γεγονός που υποδηλώνει ότι οι επενδυτές διατήρησαν στάση αναμονής, αποφεύγοντας κινήσεις πανικού.
Από την έναρξη του έτους το Ενεργητικό έχει σημειώσει ποσοστιαία άνοδο 5,07%, που μεταφράζεται σε απόλυτη αύξηση της κεφαλαιοποίησης περί το 1,42 δισ. ευρώ. Στο αντίστοιχο περσινό διάστημα η αύξηση ήταν κατά 298,79 εκατ. ευρώ υψηλότερη. Ομοίως οι φετινές εισροές κυμαίνονται στο 1,03 δισ. ευρώ, ενώ οι περσινές άγγιζαν τα 1,82 δισ. ευρώ, μια διαφορά της τάξεως των 790,33 εκατ. ευρώ. Εχουμε τονίσει αρκετές φορές στα σχόλιά μας ότι το περσινό ρεκόρ εισροών θα είναι δύσκολο να καταρριφθεί.
Ο πλουραλισμός και η διαφοροποίηση της φετινής επενδυτικής συμπεριφοράς των μεριδιούχων, σε σχέση με τα προηγούμενα έτη, είναι ιδιαίτερα εμφανείς: Σύνθετα Α/Κ Ειδικού Τύπου 218,64 εκατ. ευρώ, Ομολογιακά Α/Κ Διεθνή 199,54 εκατ. ευρώ, Μικτά Α/Κ 143,45 εκατ. ευρώ, Μετοχικά Α/Κ Αναπτυγμένων Χωρών 140,30 εκατ. ευρώ, Ομολογιακά Α/Κ Ελλάδας 91,10 εκατ. ευρώ, ΑΚΧΑ Κυμαινόμενης ΚΑΕ 90,61 εκατ. ευρώ, Μετοχικά Α/Κ Ελλάδας 64,89 εκατ. ευρώ και Funds of Funds Μικτά 49,01 εκατ. ευρώ. Στον αντίποδα δεν υπάρχουν ουσιαστικά εκροές, οι οποίες σωρευτικά από τρεις κατηγορίες ανέρχονται σε μόλις 4 εκατ. ευρώ.
Η πρώτη πεντάδα σε μερίδια αγοράς έναντι του Ενεργητικού είναι: Ομολογιακά Α/Κ Διεθνή 37,21%, Μικτά Α/Κ 15,93%, Μετοχικά Α/Κ Ελλάδας 12,87%, Ομολογιακά Α/Κ Ελλάδας 10,88% και Funds of Funds Μικτά 5,52%.
ΑΠΟ ΤΗΝ ΕΝΤΥΠΗ ΕΚΔΟΣΗ (17 ΑΠΡΙΛΙΟΥ 2026)
