Θετική εικόνα για τις προοπτικές των ελληνικών τραπεζών διαμορφώνει η Morgan Stanley, ξεκινώντας την κάλυψη του κλάδου με εκτιμήσεις που αφήνουν περιθώριο για νέα άνοδο στις τραπεζικές μετοχές.
Ο αμερικανικός οίκος δίνει σύσταση overweight για τις Alpha Bank, Eurobank και Τράπεζα Πειραιώς, ενώ διατηρεί equal weight για την Εθνική Τράπεζα και την CrediaBank.
Η αξιολόγηση βασίζεται στην εκτίμηση ότι οι ελληνικές τράπεζες θα συνεχίσουν να επωφελούνται από την αύξηση των δανείων, τη σταθερή βάση καταθέσεων και την ενίσχυση των εσόδων από προμήθειες. Σύμφωνα με τη Morgan Stanley, οι παράγοντες αυτοί μπορούν να στηρίξουν την κερδοφορία του κλάδου τα επόμενα χρόνια.
Διαβάστε ακόμα: Optima Bank: Η πιο επιτυχημένη έκδοση ομολόγου στην Ευρώπη με 11 φορές υπερκάλυψη
ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
Για την ελληνική οικονομία, η Morgan Stanley προβλέπει ανάπτυξη 2,1% το 2026 και 2% το 2027. Βασικός παράγοντας θεωρείται η εγχώρια ζήτηση, η οποία στηρίζεται από την αύξηση του διαθέσιμου εισοδήματος και τις επενδύσεις που χρηματοδοτούνται μέσω ευρωπαϊκών πόρων.
Η πορεία αυτή, εφόσον επιβεβαιωθεί, δημιουργεί ευνοϊκό περιβάλλον για την πιστωτική επέκταση και την αύξηση των τραπεζικών εργασιών. Παράλληλα, η ενίσχυση των επενδύσεων μπορεί να αυξήσει τη ζήτηση για χρηματοδοτήσεις από επιχειρήσεις και νοικοκυριά.
ΑΠΟΤΙΜΗΣΕΙΣ
Παρά την ισχυρή άνοδο που έχουν καταγράψει οι τραπεζικές μετοχές τα τελευταία χρόνια, η Morgan Stanley θεωρεί ότι οι αποτιμήσεις τους παραμένουν ελκυστικές. Όπως σημειώνει, οι ελληνικές τράπεζες διαπραγματεύονται με δείκτη P/E περίπου 10% χαμηλότερο σε σχέση με τον ευρωπαϊκό τραπεζικό κλάδο, με βάση τις προβλέψεις για τα κέρδη του 2028.
Ο οίκος επισημαίνει επίσης ότι οι ελληνικές τράπεζες εμφανίζουν υψηλότερες προοπτικές αύξησης της απόδοσης ιδίων κεφαλαίων, στοιχείο που ενισχύει την επενδυτική τους εικόνα.
ΤΙΜΕΣ ΣΤΟΧΟΙ
Για την Alpha Bank, η Morgan Stanley δίνει τιμή-στόχο τα 4,9 ευρώ. Εκτιμά ότι η αγορά δεν έχει αποτυπώσει πλήρως τις δυνατότητες που δημιουργούν η αύξηση των προμηθειών, οι πρόσφατες εξαγορές και πιθανές νέες εταιρικές κινήσεις.
Για τη Eurobank, η τιμή-στόχος διαμορφώνεται επίσης στα 4,9 ευρώ. Ο οίκος αναφέρεται στη διαφοροποιημένη επιχειρηματική της βάση και στην παρουσία της σε αγορές όπως η Ελλάδα, η Βουλγαρία και η Κύπρος. Η εξαγορά της Eurolife θεωρείται ότι έχει ενισχύσει τις πηγές εσόδων της τράπεζας.
Για την Τράπεζα Πειραιώς, η τιμή-στόχος τίθεται στα 11,3 ευρώ. Η Morgan Stanley τη συνδέει περισσότερο με την πορεία της ελληνικής οικονομίας, εκτιμώντας ότι μπορεί να εμφανίσει αυξημένα έσοδα από προμήθειες, διαχείριση κεφαλαίων, χορηγήσεις και ακίνητα.
Για την Εθνική Τράπεζα, η τιμή-στόχος ανέρχεται στα 17,2 ευρώ, με περιθώριο ανόδου περίπου 16%. Η τράπεζα χαρακτηρίζεται πιο αμυντική επιλογή, αν και ο οίκος προτιμά περιπτώσεις με μεγαλύτερη λειτουργική μόχλευση. Για την CrediaBank, η τιμή-στόχος είναι 1,16 ευρώ, καθώς εκτιμάται ότι η αγορά έχει ήδη ενσωματώσει σημαντικό μέρος των προοπτικών της.
ΑΓΟΡΑ
Πρόσθετος παράγοντας στήριξης για τις ελληνικές τραπεζικές μετοχές μπορεί να είναι η αναβάθμιση της ελληνικής αγοράς σε ανεπτυγμένη. Η Morgan Stanley συνδέει το ενδεχόμενο αυτό με τους δείκτες STOXX και FTSE τον Σεπτέμβριο, καθώς και με τον MSCI το 2027.
Η πιθανή αναβάθμιση θα μπορούσε να ενισχύσει την παρουσία θεσμικών επενδυτών στην ελληνική αγορά, προσθέτοντας ένα ακόμη στοιχείο στην εικόνα που διαμορφώνεται για τον τραπεζικό κλάδο.
Διαβάστε ακόμα: Η CrediaBank στηρίζει το έργο του ΕΚΑΒ
