Περιθώρια περαιτέρω ανόδου για τις ελληνικές τράπεζες εξακολουθεί να βλέπει η Jefferies, παρά την ισχυρή χρηματιστηριακή τους πορεία τα τελευταία χρόνια. Ο αμερικανικός οίκος διατηρεί σύσταση αγοράς για τις τέσσερις συστημικές τράπεζες, εκτιμώντας ότι ο κλάδος συνεχίζει να στηρίζεται σε ένα ευνοϊκό οικονομικό περιβάλλον.
Σύμφωνα με την ανάλυση της Jefferies, οι ελληνικές τράπεζες εξακολουθούν να εμφανίζουν ελκυστικά χαρακτηριστικά σε σχέση με τον ευρωπαϊκό τραπεζικό κλάδο. Παρότι οι αποτιμήσεις τους έχουν ενισχυθεί, παραμένουν, όπως σημειώνεται, με έκπτωση περίπου 15% έναντι του μέσου όρου των ευρωπαϊκών τραπεζών.
Διαβάστε ακόμα: ΤτΕ: Πτώση στη ροή δανείων προς τον ιδιωτικό τομέα
ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
Βασικός παράγοντας για τη θετική αξιολόγηση είναι η πορεία της ελληνικής οικονομίας. Η Ελλάδα συνεχίζει να καταγράφει υψηλότερους ρυθμούς ανάπτυξης από την Ευρωπαϊκή Ένωση, στοιχείο που ενισχύει τις προοπτικές των τραπεζών.
Το πραγματικό ΑΕΠ αυξήθηκε κατά 2,1% το 2025, έναντι 1,4% στην ΕΕ. Η τάση συνεχίστηκε και στο πρώτο τρίμηνο του 2026, με την ελληνική οικονομία να αναπτύσσεται κατά 2%, όταν ο ευρωπαϊκός μέσος όρος διαμορφώθηκε στο 0,7%. Η Jefferies θεωρεί ότι αυτή η υπεραπόδοση δημιουργεί σταθερό υπόβαθρο για τη ζήτηση δανείων, την επιχειρηματική δραστηριότητα και τα έσοδα των τραπεζών.
ΔΗΜΟΣΙΟΝΟΜΙΚΑ
Σημαντικό ρόλο παίζει και η δημοσιονομική εικόνα της χώρας. Η Ελλάδα εμφάνισε το 2025 δημοσιονομικό πλεόνασμα 1,7% του ΑΕΠ, την ώρα που η Ευρωπαϊκή Ένωση συνολικά κατέγραψε έλλειμμα 3,1%.
Το πρωτογενές πλεόνασμα ανήλθε στο 4,9% του ΑΕΠ, ενώ για το 2026 εκτιμάται ότι θα διαμορφωθεί στο 3,2%. Η εξέλιξη αυτή ενισχύει την αξιοπιστία της χώρας στις αγορές και επιτρέπει παρεμβάσεις στήριξης χωρίς να ανατρέπεται η συνολική δημοσιονομική πορεία.
Παράλληλα, η αποκλιμάκωση του δημόσιου χρέους παραμένει βασικό στοιχείο της επενδυτικής εικόνας. Η Jefferies εκτιμά ότι η Ελλάδα μπορεί να εμφανίσει χαμηλότερο λόγο χρέους προς ΑΕΠ από την Ιταλία ήδη φέτος και να υποχωρήσει κάτω από τη Γαλλία έως το τέλος της δεκαετίας.
ΠΙΣΤΩΣΗ
Για τις τράπεζες, κρίσιμο μέγεθος παραμένει η πιστωτική επέκταση. Τον Απρίλιο η συνολική αύξηση των δανείων κινήθηκε κοντά στο 8%, ενώ τα επιχειρηματικά δάνεια αυξήθηκαν κατά 11%.
Η επίδοση αυτή συνδέεται με την επενδυτική δραστηριότητα, η οποία αυξήθηκε κατά 8,9% το 2025 και αναμένεται να παραμείνει σε υψηλά επίπεδα το 2026. Η απόσταση της Ελλάδας από τον ευρωπαϊκό μέσο όρο στις επενδύσεις ως ποσοστό του ΑΕΠ αφήνει, σύμφωνα με την ανάλυση, χώρο για περαιτέρω ανάπτυξη.
ΤΑΜΕΙΟ ΑΝΑΚΑΜΨΗΣ
Καταλύτης παραμένουν και οι πόροι του Ταμείου Ανάκαμψης. Από τα περίπου 18 δισ. ευρώ δανειακών πόρων που αντιστοιχούν στην Ελλάδα, έχουν εκταμιευθεί 5,8 δισ. ευρώ στους τελικούς δικαιούχους, ενώ έχουν κινητοποιηθεί επιπλέον 3,9 δισ. ευρώ τραπεζικής συγχρηματοδότησης.
Η Jefferies εκτιμά ότι οι εκταμιεύσεις αυτές θα συνεχίσουν να στηρίζουν τις επενδύσεις και τη ζήτηση χρηματοδότησης, διατηρώντας ενεργό έναν βασικό μοχλό ανάπτυξης για τις ελληνικές τράπεζες.
Διαβάστε ακόμα: Κόκκινα δάνεια: Τι αλλάζει για 350.000 δανειολήπτες μετά την απόφαση του Αρείου Πάγου
