Η αγορά πετρελαίου βρίσκεται σε φάση αυξημένης αβεβαιότητας, καθώς η διάρκεια της κρίσης στη Μέση Ανατολή και το ενδεχόμενο παρατεταμένου κλεισίματος των Στενών του Ορμούζ επηρεάζουν τις εκτιμήσεις για την πορεία των τιμών. Σύμφωνα με ανάλυση της Morgan Stanley, η ισορροπία της αγοράς στηρίζεται σε παράγοντες που ενδέχεται να εξαντληθούν μέσα στους επόμενους μήνες.
Οι αναλυτές της τράπεζας επισημαίνουν ότι, παρά τις σημαντικές απώλειες ποσοτήτων αργού από την παγκόσμια αγορά από τα τέλη Φεβρουαρίου, οι τιμές δεν έχουν επιστρέψει στα επίπεδα που καταγράφηκαν το 2022. Η κατάσταση αυτή αποδίδεται κυρίως στα διαθέσιμα αποθέματα ασφαλείας, αλλά και στις προσδοκίες των επενδυτών ότι η ναυσιπλοΐα στα Στενά του Ορμούζ θα αποκατασταθεί σχετικά σύντομα.
ΑΠΟΘΕΜΑΤΑ
Καθοριστικό ρόλο στη σταθεροποίηση της αγοράς έχουν διαδραματίσει οι αυξημένες εξαγωγές πετρελαίου από τις Ηνωμένες Πολιτείες, καθώς και η μειωμένη ζήτηση εισαγωγών από την Κίνα. Σύμφωνα με την ανάλυση, οι ΗΠΑ αύξησαν τις εξαγωγές κατά περίπου 3,8 εκατ. βαρέλια ημερησίως, ενώ η Κίνα περιόρισε τις εισαγωγές κατά 5,5 εκατ. βαρέλια την ημέρα.
Οι δύο αυτοί παράγοντες λειτούργησαν ως μηχανισμός απορρόφησης των πιέσεων στην αγορά, περιορίζοντας τον κίνδυνο μεγαλύτερης έλλειψης προσφοράς σε παγκόσμιο επίπεδο.
Ωστόσο, η Morgan Stanley εκτιμά ότι η δυνατότητα συνέχισης αυτής της ισορροπίας έχει χρονικά όρια. Ειδικά για τις ΗΠΑ, η διατήρηση τόσο υψηλών επιπέδων εξαγωγών θεωρείται δύσκολο να συνεχιστεί για μεγάλο χρονικό διάστημα.
ΟΡΜΟΥΖ
Το βασικό σενάριο της τράπεζας προβλέπει ότι τα Στενά του Ορμούζ θα επαναλειτουργήσουν πριν εξαντληθούν τα περιθώρια αντοχής των βασικών παικτών της αγοράς. Σε αυτή την περίπτωση, οι τιμές του Brent εκτιμάται ότι θα κινηθούν κοντά στα 110 δολάρια ανά βαρέλι το τρέχον τρίμηνο, θα υποχωρήσουν στα 100 δολάρια το επόμενο τρίμηνο και θα διαμορφωθούν περίπου στα 90 δολάρια προς το τέλος του έτους.
Οι αναλυτές σημειώνουν ότι η χρονική διάρκεια της κρίσης αποτελεί τον βασικό παράγοντα για την επόμενη φάση της αγοράς. Αν το κλείσιμο των Στενών παραταθεί έως τα τέλη Ιουνίου ή και τον Ιούλιο, οι ισορροπίες ενδέχεται να αλλάξουν σημαντικά.
ΤΙΜΕΣ
Σε σενάριο παρατεταμένης διακοπής της ναυσιπλοΐας, η Morgan Stanley θεωρεί πιθανή την εκτίναξη των τιμών του Brent σε επίπεδα μεταξύ 130 και 150 δολαρίων ανά βαρέλι.
Η ανησυχία αυτή ενισχύθηκε και από την πρόσφατη άνοδο των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης του Brent, τα οποία κατέγραψαν αύξηση έως 4,6%, φθάνοντας κοντά στα 106 δολάρια το βαρέλι.
Η κίνηση αυτή συνδέθηκε με τις εξελίξεις στις σχέσεις ΗΠΑ και Ιράν, καθώς ο πρόεδρος των Ηνωμένων Πολιτειών Ντόναλντ Τραμπ απέρριψε την τελευταία απάντηση της Τεχεράνης σε πρόταση για τον τερματισμό της σύγκρουσης.
Οι εξελίξεις στην περιοχή εξακολουθούν να παρακολουθούνται στενά από τις αγορές ενέργειας, καθώς η λειτουργία των Στενών του Ορμούζ θεωρείται κρίσιμη για την παγκόσμια τροφοδοσία πετρελαίου.
