Την κάλυψη της μετοχής της CrediaBank ξεκινά η Morgan Stanley, αναγνωρίζοντας ισχυρές προοπτικές ανάπτυξης για την τράπεζα, αλλά επισημαίνοντας παράλληλα ότι η τρέχουσα αποτίμησή της στο ταμπλό ενσωματώνει ήδη σημαντικό μέρος των θετικών προσδοκιών.
Σύμφωνα με την ανάλυση της αμερικανικής επενδυτικής τράπεζας, η CrediaBank κατέχει σήμερα μερίδιο αγοράς περίπου 3% τόσο στα δάνεια όσο και στις καταθέσεις στην ελληνική αγορά. Η στρατηγική της προβλέπει διπλασιασμό της παρουσίας της μέσα στην επόμενη πενταετία, με έμφαση στη χρηματοδότηση μικρομεσαίων επιχειρήσεων, αλλά και στην πιθανή απόκτηση χαρτοφυλακίου επανεξυπηρετούμενων δανείων έως 1 δισ. ευρώ.
Στρατηγικός ρόλος η εξαγορά της HSBC Μάλτας
Κομβικό στοιχείο της αναπτυξιακής στρατηγικής αποτελεί η εξαγορά του 70% της HSBC Μάλτας, έναντι 200 εκατ. ευρώ. Η συμφωνία αναμένεται να ολοκληρωθεί στο πρώτο εξάμηνο του 2027 και εκτιμάται ότι θα ενισχύσει τη γεωγραφική διαφοροποίηση και την κερδοφορία του ομίλου.
Μέσω της συγκεκριμένης κίνησης, η CrediaBank επιδιώκει μακροπρόθεσμα η συνεισφορά των ελληνικών δραστηριοτήτων της να υποχωρήσει στο 60% των συνολικών κερδών προ φόρων.
Βελτίωση αποδοτικότητας έως το 2028
Οι αναλυτές της Morgan Stanley εκτιμούν ότι η απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων (RoTE) της τράπεζας μπορεί να αυξηθεί στο 16,5% έως το 2028, από περίπου 7% το 2025. Η βελτίωση αυτή αποδίδεται στην αύξηση των προμηθειών, στη μείωση του κόστους καταθέσεων και στις συνέργειες κόστους μεταξύ Ελλάδας και Μάλτας.
Αποτίμηση και σύσταση
Παρά τις θετικές προοπτικές, η Morgan Stanley σημειώνει ότι η μετοχή της CrediaBank διαπραγματεύεται με premium περίπου 50% έναντι των ελληνικών τραπεζών, με δείκτη αποτίμησης στις 11 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη του 2028. Αυτό, όπως αναφέρει, περιορίζει τα περιθώρια περαιτέρω ανόδου.
Στο πλαίσιο αυτό, η αρχική τιμή-στόχος τοποθετείται στα 1,16 ευρώ, χαμηλότερα από το τελευταίο κλείσιμο στα 1,296 ευρώ στο Euronext Athens, ενώ η σύσταση είναι «Equal-weight» (ίσης στάθμισης).
