Ο Οργανισμός Διαχείρισης Δημοσίου Χρέους (ΟΔΔΗΧ) ανακοίνωσε ότι η Ελλάδα δικαιώθηκε από το Ανώτατο Δικαστήριο της Αγγλίας σε υπόθεση που αφορούσε τίτλους συνδεδεμένους με το ΑΕΠ, συνολικής ονομαστικής αξίας άνω των 62 δισ. ευρώ. Η απόφαση αφορά χρηματοοικονομικά προϊόντα που είχαν εκδοθεί το 2012, στο πλαίσιο της αναδιάρθρωσης του ελληνικού δημόσιου χρέους μέσω του PSI.
Σύμφωνα με την απόφαση του δικαστή Bright, κρίθηκε ότι η Ελληνική Δημοκρατία άσκησε νόμιμα το συμβατικό δικαίωμα επαναγοράς των συγκεκριμένων τίτλων και ότι ο τρόπος υπολογισμού της τιμής εξαγοράς ήταν σύμφωνος με τους όρους που είχαν συμφωνηθεί κατά την έκδοσή τους.
ΥΠΟΘΕΣΗ
Η δικαστική διαμάχη ξεκίνησε όταν ομάδα επενδυτών αμφισβήτησε τόσο τη διαδικασία επαναγοράς όσο και τη μεθοδολογία καθορισμού της τιμής. Οι τίτλοι συνδεδεμένοι με το ΑΕΠ, γνωστοί και ως GDP-linked warrants, είχαν δοθεί σε κατόχους ελληνικών ομολόγων κατά την αναδιάρθρωση του χρέους το 2012.
Τα συγκεκριμένα προϊόντα προβλέπουν πληρωμές προς τους επενδυτές όταν η οικονομική ανάπτυξη μιας χώρας υπερβαίνει συγκεκριμένα επίπεδα. Χρησιμοποιούνται συχνά σε διαδικασίες αναδιάρθρωσης χρέους, καθώς δίνουν στους επενδυτές τη δυνατότητα να επωφεληθούν από μελλοντική οικονομική ανάκαμψη.
Η ελληνική πλευρά είχε ενημερώσει τους επενδυτές ότι επιθυμούσε να εξοφλήσει το σύνολο των εκκρεμών τίτλων πριν από τη λήξη τους το 2042. Η τιμή επαναγοράς ορίστηκε στα 252,28 ευρώ ανά 1.000 τίτλους, με βάση στοιχεία της Ηλεκτρονικής Δευτερογενούς Αγοράς Τίτλων (ΗΔΑΤ) της Τράπεζας της Ελλάδος.
ΑΠΟΦΑΣΗ
Το δικαστήριο έκρινε ότι η Ελλάδα εφάρμοσε σωστά το συμβατικό πλαίσιο και απέρριψε τα επιχειρήματα ότι η τιμολόγηση έπρεπε να βασιστεί σε διαφορετικές πηγές της αγοράς. Παράλληλα, επιβεβαίωσε ότι η ειδοποίηση επαναγοράς έγινε με έγκυρο τρόπο, σύμφωνα με τους όρους των τίτλων.
Η απόφαση εκδόθηκε μετά από διήμερη ακροαματική διαδικασία που πραγματοποιήθηκε τον Απρίλιο στο Λονδίνο. Νομικές πηγές αναφέρουν ότι παραμένει ανοιχτό το ενδεχόμενο άσκησης έφεσης από την πλευρά των επενδυτών.
ΣΗΜΑΣΙΑ
Η υπόθεση θεωρείται ιδιαίτερα σημαντική για τη διεθνή αγορά κρατικού χρέους, καθώς αφορά τη μεγαλύτερη έκδοση τίτλων συνδεδεμένων με το ΑΕΠ που έχει πραγματοποιήσει ποτέ κράτος.
Το δικαστήριο στάθηκε επίσης στη διαδικασία που επιλέχθηκε για την επίλυση της διαφοράς, επισημαίνοντας ότι η χρήση αναγνωριστικής απόφασης επέτρεψε να υπάρξει ενιαία κρίση για όλα τα ζητήματα της υπόθεσης, αποφεύγοντας διαφορετικές και πιθανώς αντικρουόμενες δικαστικές αποφάσεις.
Ο γενικός διευθυντής του ΟΔΔΗΧ, Δημήτρης Τσάκωνας, δήλωσε ότι η απόφαση παρέχει σαφήνεια στους κατόχους των τίτλων και στην αγορά, ενώ επιβεβαιώνει ότι η Ελλάδα ενήργησε σύμφωνα με το προβλεπόμενο συμβατικό πλαίσιο.
Παρόμοιοι τίτλοι έχουν χρησιμοποιηθεί και από άλλες χώρες, όπως η Αργεντινή και η Ουκρανία, στο πλαίσιο αναδιαρθρώσεων δημόσιου χρέους.
