Η JP Morgan αναβάθμισε τη σύστασή της για τις ελληνικές μετοχές σε «overweight» από «neutral», εκτιμώντας ότι το Χρηματιστήριο Αθηνών μπορεί να συνεχίσει την ανοδική του πορεία. Στην ανάλυσή της, η αμερικανική τράπεζα συνδέει τις προοπτικές της αγοράς με τις πιθανές εισροές κεφαλαίων από την αναδιάρθρωση διεθνών δεικτών, τη θέση των τραπεζών και τις αποτιμήσεις των εισηγμένων εταιρειών.
Η JP Morgan αύξησε παράλληλα τη στάθμιση των μετοχών της ευρύτερης περιοχής Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης, Μέσης Ανατολής και Αφρικής στα χαρτοφυλάκιά της. Για την Ελλάδα, η εκτίμηση είναι ότι η επόμενη περίοδος μπορεί να δημιουργήσει πρόσθετες ευκαιρίες προσέλκυσης διεθνών κεφαλαίων.
Διαβάστε ακόμα: Χρηματιστήριο: Τα ήξεις αφήξεις της συμφωνίας ΗΠΑ-Ιράν οδηγούν σε επιφυλακτικότητα τις αγορές
ΔΕΙΚΤΕΣ
Κεντρικό ρόλο στην ανάλυση έχει η πιθανή ένταξη ελληνικών μετοχών στον ευρωπαϊκό δείκτη Euro STOXX. Σύμφωνα με την JP Morgan, η αναθεώρηση των δεικτών που έχει προγραμματιστεί για τις 18 Σεπτεμβρίου μπορεί να λειτουργήσει ως καταλύτης, με τις πιθανές εισροές να προσεγγίζουν το 1 δισ. δολάρια.
Η εξέλιξη αυτή συνδέεται και με την πρόθεση του MSCI να επαναφέρει την Ελλάδα στην κατηγορία των ανεπτυγμένων αγορών το 2027. Κατά τη μεταβατική περίοδο, οι ελληνικές μετοχές ενδέχεται για περίπου οκτώ μήνες να συμμετέχουν τόσο στον δείκτη MSCI Emerging Markets όσο και σε βασικό ευρωπαϊκό δείκτη.
Για την αγορά, αυτό σημαίνει ότι μπορεί να αυξηθεί η ζήτηση από δύο διαφορετικές κατηγορίες επενδυτών: από κεφάλαια που ακολουθούν τους δείκτες των αναδυόμενων αγορών και από επενδυτές που τοποθετούνται σε αναπτυγμένες ευρωπαϊκές αγορές.
ΤΡΑΠΕΖΕΣ
Ο τραπεζικός κλάδος βρίσκεται στο επίκεντρο της θετικής στάσης της JP Morgan. Οι ελληνικές τράπεζες έχουν ολοκληρώσει την αποεπένδυση του Δημοσίου μετά τις ανακεφαλαιοποιήσεις της προηγούμενης δεκαετίας, ενώ έχουν επανέλθει στη διανομή μερισμάτων.
Η JP Morgan θεωρεί πιθανό να ενταχθούν στον δείκτη STOXX η Eurobank, η Εθνική Τράπεζα, η Τράπεζα Πειραιώς και η Alpha Bank. Μια τέτοια εξέλιξη θα μπορούσε να ενισχύσει τη διεθνή προβολή των συγκεκριμένων τίτλων και να αυξήσει το επενδυτικό ενδιαφέρον.
ΑΠΟΤΙΜΗΣΕΙΣ
Παρά την άνοδο των τελευταίων ετών, η JP Morgan διαπιστώνει ότι οι ελληνικές μετοχές εξακολουθούν να διαπραγματεύονται σε χαμηλότερες αποτιμήσεις σε σχέση με τις αναδυόμενες αγορές. Η ελληνική αγορά αποτιμάται περίπου στις 10,8 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη των επόμενων δώδεκα μηνών, έναντι 11,3 φορές για τον μέσο όρο των αναδυόμενων αγορών.
Η τράπεζα συνδέει την εικόνα αυτή με τη βελτίωση των δημοσιονομικών και οικονομικών δεδομένων της χώρας, τη μείωση του δημόσιου χρέους και την πρόωρη αποπληρωμή δανείων των προγραμμάτων στήριξης. Παράλληλα, εκτιμά ότι η πολιτική συνέχεια μπορεί να διατηρήσει σταθερό το πλαίσιο της οικονομικής πολιτικής.
Για τους επενδυτές, οι επόμενοι μήνες αναμένεται να καθοριστούν από τις αποφάσεις για τους δείκτες, την πορεία των εταιρικών αποτελεσμάτων και τη διατήρηση των μακροοικονομικών επιδόσεων της χώρας.
Διαβάστε ακόμα: Αμοιβαία κεφάλαια: Η αγορά των Α/Κ κέρδισε το στοίχημα της αβεβαιότητας στο πρώτο εξάμηνο
