Σε συνέχεια της δυναμικής του πρώτου εξαμήνου άρχισε και το δεύτερο μισό του έτους, με την αξία του Ενεργητικού της ελληνικής αγοράς των Αμοιβαίων Κεφαλαίων να υπερβαίνει το ορόσημο των 33 δισ. ευρώ.
ΤΟΥ ΚΩΣΤΑ ΣΙΑΜΠΡΑΚΟΥ*
Παράλληλα, όμως, το διεθνές επενδυτικό περιβάλλον επιβαρύνθηκε εκ νέου, καθώς η επανέναρξη των βομβαρδισμών στη Μέση Ανατολή και η δήλωση του προέδρου των ΗΠΑ, Ντόναλντ Τραμπ, ότι η εκεχειρία με το Ιράν «μάλλον έχει τελειώσει» αναζωπύρωσαν τις γεωπολιτικές ανησυχίες και ενίσχυσαν την αβεβαιότητα στις διεθνείς αγορές.
Αναλυτικότερα, στην πρώτη εβδομάδα του Ιουλίου το Ενεργητικό ενισχύθηκε 0,99% και διαμορφώθηκε στα 33,23 δισ. ευρώ. Η απόλυτη αύξηση της κεφαλαιοποίησης ανήλθε σε 326,26 εκατ. ευρώ, με κύριο αρωγό τις αποδόσεις των κατηγοριών που δραστηριοποιούνται άμεσα ή έμμεσα στο ελληνικό χρηματιστήριο.
Διαβάστε ακόμα: Χρηματιστήριο Αθηνών: Πού στηρίζουν οι ξένοι οίκοι τις προσδοκίες τους για την Ελλάδα
Σε επίπεδο εισροών, τα νέα κεφάλαια ανήλθαν σε 67,50 εκατ. ευρώ, σε μια περίοδο που χαρακτηρίστηκε τόσο από τη δημιουργία νέων προϊόντων όσο και, κυρίως, από ανακατανομές κεφαλαίων, αλλαγές επωνυμιών και κατηγοριών σε αρκετά Α/Κ, τροποποιήσεις επενδυτικών σκοπών, αλλά και λήξεις διάρκειας ομολογιακών Α/Κ.
Η μέση απόδοση της αγοράς κυμάνθηκε στο 0,80%, με τις 13 από τις 18 κατηγορίες να καταγράφουν κέρδη. Την υψηλότερη μέση θετική απόδοση επέτυχαν τα Μετοχικά Α/Κ Δείκτη με 4,73%, τα Μετοχικά Α/Κ Ελλάδας με 3,86% και τα Μικτά Α/Κ με 1,33%. Στον αντίποδα, σε μέσες απώλειες καθαρών τιμών ξεχώρισαν τα Funds of Funds Μετοχικά με -0,60%, τα Ομολογιακά Α/Κ Ελλάδας με -0,25% και τα Ομολογιακά Α/Κ Κρατικά Αναπτυγμένων Χωρών με -0,22%.
Σε επίπεδο καθαρών εισροών, τα Ομολογιακά Α/Κ Διεθνή παρέμειναν στην κορυφή των τοποθετήσεων, με 43,84 εκατ. ευρώ. Ακολούθησαν τα Σύνθετα Α/Κ Ειδικού Τύπου με 16,10 εκατ. ευρώ και τα Ομολογιακά Α/Κ Ελλάδας με 7,86 εκατ. ευρώ. Αντιθέτως, οι μεγαλύτερες εκροές έλαβαν χώρα στα Funds of Funds Μετοχικά με 7,55 εκατ. ευρώ, στα Μετοχικά Α/Κ Ελλάδας με 2,41 εκατ. ευρώ και στα ΑΚΧΑ Κυμαινόμενης ΚΑΕ με 2,31 εκατ. ευρώ.
Από την έναρξη του έτους η αύξηση του Ενεργητικού ανέρχεται σε 12,87%, που σε απόλυτα μεγέθη αντιστοιχεί σε ενίσχυση της κεφαλαιοποίησης κατά 3,79 δισ. ευρώ. Η αύξηση των μεριδίων διαμορφώνεται στο 8,54% και αντανακλά καθαρές νέες τοποθετήσεις κεφαλαίων ύψους 2,10 δισ. ευρώ.
Σε σύγκριση με την αντίστοιχη περσινή περίοδο τα φετινά μεγέθη παρουσιάζουν τα εξής χαρακτηριστικά: α) η αύξηση του Ενεργητικού παραμένει σχεδόν στα ίδια επίπεδα, υπολειπόμενη μόλις κατά 304,57 εκατ. ευρώ, β) οι καθαρές εισροές είναι αισθητά χαμηλότερες, κατά 936,20 εκατ. ευρώ, γεγονός αναμενόμενο, καθώς το περσινό ιστορικό ρεκόρ εισροών εκτιμούσαμε εξαρχής ότι δύσκολα θα επαναληφθεί και γ) η φετινή άνοδος της κεφαλαιοποίησης εμφανίζει πιο ισορροπημένη κατανομή μεταξύ εισροών και αποδόσεων. Συγκεκριμένα, οι νέες τοποθετήσεις κεφαλαίων αντιπροσωπεύουν το 55,35% της συνολικής αύξησης του Ενεργητικού, έναντι του ιδιαίτερα υψηλού ποσοστού 74,11% που είχε καταγραφεί την αντίστοιχη περσινή περίοδο.
Τα Ομολογιακά Α/Κ Διεθνή, με 847,96 εκατ. ευρώ, πρωτοστατούν στις εισροές. Αμέσως επόμενα τα Σύνθετα Α/Κ Ειδικού Τύπου με 298,65 εκατ. ευρώ, τα Μικτά Α/Κ με 268,67 εκατ. ευρώ, τα Μετοχικά Α/Κ Αναπτυγμένων Αγορών με 222,02 εκατ. ευρώ, τα Ομολογιακά Α/Κ Ελλάδας με 172,23 εκατ. ευρώ και τα Μετοχικά Α/Κ Ελλάδας με 153,97 εκατ. ευρώ.
Εφόσον οι γεωπολιτικές εντάσεις αποκλιμακωθούν και οι αγορές διατηρήσουν τη θετική τους δυναμική, ο ελληνικός θεσμός των Α/Κ φαίνεται να βρίσκεται πιο κοντά από ποτέ στην κατάρριψη του ιστορικού υψηλού Ενεργητικού των 34,54 δισ. ευρώ, που καταγράφηκε το 1999. Με την απόσταση να έχει περιοριστεί πλέον στα μόλις 1,32 δισ. ευρώ, ίσως έχει ήδη αρχίσει η αντίστροφη μέτρηση για ένα νέο ιστορικό ορόσημο του θεσμού.
ΑΠΟ ΤΗΝ ΕΝΤΥΠΗ ΕΚΔΟΣΗ (ΦΥΛΛΟ 10/7/2026)
Διαβάστε ακόμα: Ανάλυση Δημήτρης Τζάνας: Η Euronext Athens προεξοφλεί την αναβάθμισή του σε αναπτυγμένη αγορά
