Σημαντικές ανοδικές πιέσεις στις τιμές του φυσικού αερίου στην Ευρώπη προβλέπει η Morgan Stanley, προειδοποιώντας για μια περίοδο αυξημένης στενότητας στην αγορά από τα μέσα Απριλίου και μετά, εν μέσω γεωπολιτικών εξελίξεων στη Μέση Ανατολή.
Σύμφωνα με την ανάλυση της αμερικανικής τράπεζας, μέχρι σήμερα η ευρωπαϊκή αγορά έχει αποφύγει σοβαρές διαταραχές στον εφοδιασμό, γεγονός που συνέβαλε στη διατήρηση των τιμών σε σχετικά ήπια επίπεδα τον Μάρτιο. Ωστόσο, η εικόνα αυτή αναμένεται να αλλάξει άμεσα, καθώς τα τελευταία φορτία υγροποιημένου φυσικού αερίου (LNG) από το Κατάρ που βρίσκονται καθ’ οδόν εκτιμάται ότι θα έχουν παραδοθεί έως τις 13 Απριλίου.
Από εκείνο το σημείο και μετά, η Morgan Stanley εκτιμά ότι η Ευρώπη θα χάσει περίπου το 9% των εισαγωγών LNG, τουλάχιστον έως τα μέσα Ιουνίου. Η εξέλιξη αυτή αναμένεται να περιορίσει σημαντικά την προσφορά, οδηγώντας σε σύσφιξη της αγοράς και ενίσχυση των τιμών.
Η τράπεζα διατηρεί αμετάβλητες τις προβλέψεις της για την περίοδο 2026-2027, εκτιμώντας ότι η τιμή αναφοράς του ολλανδικού TTF θα κινηθεί κοντά στα 90 ευρώ ανά μεγαβατώρα κατά τη θερινή περίοδο. Ειδικότερα, για το τρίτο τρίμηνο του 2026 τοποθετεί την τιμή στα 90,2 €/MWh, ενώ για το δεύτερο τρίμηνο προβλέπει επίπεδα γύρω στα 79,8 €/MWh και για το τέταρτο τρίμηνο περίπου στα 88,7 €/MWh.
Όπως επισημαίνεται, η μέχρι τώρα συγκράτηση των τιμών οφείλεται κυρίως στη χαμηλή ζήτηση λόγω ήπιων καιρικών συνθηκών, καθώς και στην απουσία άμεσων διαταραχών στις ροές LNG. Ωστόσο, το «κενό» στην προσφορά πλησιάζει, καθώς μειώνονται τα διαθέσιμα αποθέματα και περιορίζονται οι εναλλακτικές πηγές τροφοδοσίας.
Στο βασικό της σενάριο, η Morgan Stanley εκτιμά ότι η σταδιακή εξάντληση των αποθεμάτων σε συνδυασμό με την απώλεια ποσοτήτων από το Κατάρ θα οδηγήσει σε άνοδο των spot τιμών, αυξάνοντας παράλληλα τη μεταβλητότητα στην αγορά.
Η προοπτική αυτή εντείνει τις ανησυχίες για το ενεργειακό κόστος στην Ευρώπη ενόψει της θερινής περιόδου, με την αγορά να παραμένει ιδιαίτερα ευάλωτη σε γεωπολιτικές εξελίξεις και πιθανές νέες διαταραχές στον εφοδιασμό.
