Πλάγιες ανάσες… To εξάμηνο ολοκληρώθηκε με ήπιες απώλειες, αλλά στο σύνολό του απέφερε κέρδη μεγαλύτερα του 15% για την αγορά και 20% για τον τραπεζικό κλάδο. Για τον Γενικό Δείκτη, αφού «πληρώθηκε» ο στόχος των 2.500 μονάδων, επιβεβαιώθηκε ότι υπήρχαν όλες οι προϋποθέσεις για μια φυσιολογική διόρθωση, χωρίς όμως αυτή να αλλοιώνει τη συνολική ανοδική εικόνα της αγοράς. Βασική στήριξη, το προηγούμενο υψηλό, στη ζώνη λίγο πάνω από τις 2.400 μονάδες, ενώ αξίζει να σημειωθεί ότι για τον τραπεζικό δείκτη επιτεύχθηκε η κατοχύρωση με επιβεβαιωμένο τρόπο των προηγούμενων υψηλών του.
του Ηλία Ζαχαράκη *
Παράλληλα, ο Ιούλιος φέρνει την ανακοίνωση αποτελεσμάτων των τραπεζών, κάτι που αναμένεται να αναζωπυρώσει το ενδιαφέρον για τον κλάδο. Ο τζίρος συνεχίζει να υποχωρεί και όσο παραμένει σε αυτά τα επίπεδα δύσκολα μπορεί να υποστηριχθεί νέα ανοδική επέκταση χωρίς να αυξηθεί.
Διαβάστε ακόμα: Σούπερ μάρκετ: Άνοδος 6,4% στις πωλήσεις – Ενισχύονται τα private label
Ενας βασικός λόγος είναι η απορρόφηση σημαντικών κεφαλαίων από αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου και ομολογιακές εκδόσεις, ενώ και η εποχικότητα φαίνεται να παίζει τον δικό της ρόλο. Η άντληση νέων κεφαλαίων συνεχίζεται με αμείωτους ρυθμούς. Τελευταίο παράδειγμα αποτελεί η AKTOR, που ανακοίνωσε αύξηση μετοχικού κεφαλαίου και ομολογιακή έκδοση συνολικού ύψους 1 δισ. ευρώ.
Το αξιοσημείωτο είναι ότι οι πρόσφατες αυξήσεις όχι μόνο καλύπτονται πλήρως, αλλά προσφέρουν και άμεσες αποδόσεις στους συμμετέχοντες. Το ίδιο συνέβη πρόσφατα στη ΔΕΗ και στον ΑΔΜΗΕ. Ως αποτέλεσμα, οι επενδυτές σπεύδουν πλέον να συμμετάσχουν σε κάθε νέα AMK, καθώς οι περισσότερες έχουν καθαρά αναπτυξιακό χαρακτήρα. Τα νέα ξένα κεφάλαια συνεχίζουν να εισρέουν στην ελληνική αγορά, αναζητώντας εταιρείες στις οποίες μπορούν να τοποθετηθούν.
Αντίθετα, αρκετές μετοχές που βασίζονται κυρίως σε εγχώριους επενδυτές κινούνται με πιο αργούς ρυθμούς, περιμένοντας τη σειρά τους να επωφεληθούν από τη διαθέσιμη ρευστότητα. Σταδιακά ολοένα και περισσότερες μετοχές εισέρχονται σε ανοδική τάση, χωρίς όμως να έχουμε δει ακόμη τη διάχυση που θα επιθυμούσε η αγορά. Πολλές εταιρείες παρουσιάζουν νέα επενδυτικά πλάνα και χρειάζονται φρέσκα κεφάλαια για να τα υλοποιήσουν.
Το ζητούμενο είναι να πείσουν το επενδυτικό κοινό για τις προοπτικές τους, ώστε να προσελκύσουν επενδύσεις που μπορούν να αποδώσουν σημαντικά στο μέλλον.
Ο ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΚΟΣ ΚΛΑΔΟΣ
Στο εξωτερικό, ο ιδιαίτερα «φουσκωμένος» τεχνολογικός κλάδος ήταν αυτός που δέχθηκε τις μεγαλύτερες πιέσεις, χωρίς όμως να επηρεαστούν ουσιαστικά οι βασικοί διεθνείς δείκτες. Είναι απολύτως φυσιολογικό τόσο μεγάλες και γρήγορες αποτιμήσεις να συνοδεύονται από διορθώσεις, ιδιαίτερα όταν τεράστιες ποσότητες ρευστότητας κατευθύνονται μαζικά σε συγκεκριμένους τίτλους.
Οι αποτιμήσεις απαιτούν πλέον μεγαλύτερη προσοχή και χρόνο, ώστε να απορροφηθούν οι υψηλές προσδοκίες που έχουν ήδη προεξοφληθεί. Παράλληλα, στην αγορά αναμένονται και νέες δημόσιες εγγραφές (IPOs), οι οποίες θα απορροφήσουν επιπλέον κεφάλαια. Τα κρυπτονομίσματα έχουν χάσει σημαντικό μέρος της δυναμικής τους. Δεν πρέπει να ξεχνάμε ότι ακόμα και για το bitcoin οι προβλέψεις έφταναν τα 200.000 δολάρια, κάτι που τελικά δεν επιβεβαιώθηκε.
Ολα δείχνουν ότι σημαντικό μέρος αυτών των κεφαλαίων έχει πλέον στραφεί προς τις χρηματιστηριακές αγορές. Αντίστοιχα, οι προβλέψεις για πετρέλαιο στα 200 δολάρια διαψεύστηκαν, με την τιμή του να κινείται πλέον στην περιοχή των 70-80 δολαρίων. Η εξέλιξη αυτή συμβάλλει στη σταδιακή αποκλιμάκωση του πληθωρισμού και μειώνει την ανάγκη για ιδιαίτερα επιθετικές αυξήσεις επιτοκίων.
ΤΑ «ΚΛΕΙΔΙΑ»
Στην Ελλάδα η εικόνα είναι διαφορετική, καθώς δεν διαθέτουμε μεγάλες εταιρείες τεχνολογίας. Ωστόσο, η χώρα εξακολουθεί να αποτελεί ελκυστικό επενδυτικό προορισμό, καθώς η οικονομία αναπτύσσεται και τα εταιρικά αποτελέσματα παραμένουν ιδιαίτερα ικανοποιητικά. Στο Euronext Athens ο τραπεζικός κλάδος εξακολουθεί να κρατά τα «κλειδιά» της αγοράς, με τους υπόλοιπους δεικτοβαρείς τίτλους να λειτουργούν ως σταθεροποιητικός παράγοντας στις διορθώσεις.
Το πρώτο εξάμηνο ολοκληρώθηκε ισορροπημένα, με τον Γ.Δ. να καταγράφει άνοδο 15,5% και ο τραπεζικός δείκτης σχεδόν 20%, χωρίς ουσιαστική διαφοροποίηση στις αποδόσεις τους. Θετική εικόνα παρουσιάζει και η μεσαία κεφαλαιοποίηση, η οποία έπειτα από δύο χρόνια δείχνει να «ζεσταίνεται», σημειώνοντας κέρδη 13,5%. Πρωταγωνιστές του πρώτου εξαμήνου ήταν οι ΚΡΙ ΚΡΙ, Viohalco, Cenergy Holdings, με την τελευταία να προχωρά σε διάθεση μειοψηφικού ποσοστού.
Το επόμενο διάστημα αναμένεται η μεγάλη αύξηση μετοχικού κεφαλαίου της ElvalHalcor. Η AKTOR έκανε τη διαφορά τις τελευταίες δύο εβδομάδες, ανεβάζοντας τη συνολική απόδοσή της για το 2025 στο 36%. Ο Ομιλος HelleniQ Energy δείχνει πλέον να ξεχωρίζει, αφήνοντας την αίσθηση ότι η αγορά δεν έχει ακόμη αποτιμήσει πλήρως τις προοπτικές τους.
Η διοίκηση της ΔΕΗ δεν έχει παρουσιάσει ακόμη τον σχεδιασμό της για τα περίπου 4 δισ. ευρώ που άντλησε πρόσφατα. Η Bally’s/Intralot, μετά το πρόσφατο deal με την Evoke, δείχνει δυναμική για να κινηθεί προς υψηλότερα επίπεδα, ενώ η Lavipharm είναι σε long τροχιά, με την όποια προσφορά να μαζεύεται άνετα.
Παράλληλα, η Attica Πολυκαταστήματα ήταν το new entry (από την Πέμπτη 2 Ιουλίου), με την «ουρά» των νέων εισαγωγών να διευρύνεται σταδιακά.
*Διευθύνων σύμβουλος Fast Finance ΑΕΠΕΥ
ΑΠΟ ΤΗΝ ΕΝΤΥΠΗ ΕΚΔΟΣΗ (3 ΙΟΥΛΙΟΥ 2026)
Διαβάστε ακόμα: Πιερρακάκης: Κοινή ευρωπαϊκή στρατηγική για τεχνολογία, ενέργεια και ψηφιακό ευρώ – «Χρειαζόμαστε περισσότερη ταχύτητα»
