Ο πρόεδρος Τραμπ εφαρμόζει την τακτική των κυλιόμενων τελεσιγράφων απέναντι στο Ιράν προκειμένου να προχωρήσει σε εκεχειρία, ζητώντας να υπάρξει άμεσα ελεύθερη και αβλαβής ναυσιπλοΐα στα Στενά του Ορμούζ.
ΤΟΥ ΔΗΜΗΤΡΗ ΤΖΑΝΑ*
Με τη ρητορική του να μοιάζει με εκείνη των σερίφηδων άλλης εποχής, εγείροντας πολλαπλά ερωτήματα στη διεθνή κοινότητα, καθώς δεν συνάδει με εκείνη του προέδρου της ισχυρότερης χώρας του πλανήτη. Την ίδια ώρα, η μη επίτευξη συμφωνίας αφήνει ανοιχτό το ενδεχόμενο κλιμάκωσης των συγκρούσεων στη Μ. Ανατολή, ιδιαίτερα αν δεν αναθεωρηθεί το τελεσίγραφο για συμμόρφωση των Ιρανών με τους αμερικανικούς όρους!
Με αυτά τα δεδομένα, η τιμή του πετρελαίου (αργό και Brent) ξεπερνά πάλι τα 110 δολάρια το βαρέλι και τα σενάρια αύξησης του πληθωρισμού είναι τα μόνα που εκτυλίσσονται. Με την παγκόσμια οικονομία να απειλείται με τα χειρότερα, καθώς ακόμα και αν συντελείτο μια συμφωνία στο άμεσο μέλλον η επάνοδος στην κανονικότητα θα απαιτούσε πολύμηνο διάστημα, λόγω κυρίως των σημαντικών καταστροφών που έχουν επέλθει σε ενεργειακές εγκαταστάσεις στην περιοχή του Κόλπου.
Την ίδια ώρα η εκτροπή των προϋπολογισμών όλων των δυτικών οικονομιών που καλούνται να αυξήσουν τις δημόσιες δαπάνες για την άμυνα και για την ανακούφιση των ευάλωτων στρωμάτων συνιστά την επόμενη ωρολογιακή βόμβα. Οι περαιτέρω επιτοκιακές αυξήσεις για την αναχρηματοδότηση ομολόγων είναι αναπόφευκτες προκειμένου να αντληθούν τα απαραίτητα κεφάλαια, με τις ΗΠΑ να καλούνται να αναχρηματοδοτήσουν πάνω από 10 τρισ. δολ. τα αμέσως επόμενα έτη, ενώ ο πρόεδρος Τραμπ ζητά ήδη επέκταση των αμυντικών δαπανών κατά 1,5 τρισ. δολ. για το 2027 από το Κογκρέσο.
Με αυτά τα δεδομένα, διατηρείται με αξιοθαύμαστο τρόπο η ψυχραιμία των δεικτών στις αγορές, με τους διαχειριστές να προκρίνουν τη διατήρηση αυξημένων διαθεσίμων ως μοναδικό τρόπο για επενδυτική προστασία. Και με τις κεντρικές τράπεζες, τη Federal και την EKT, να αποφασίζουν για τα παρεμβατικά τους επιτόκια, προκρίνοντας την αύξησή τους αν θεωρήσουν ότι πρέπει να συμβάλουν στην τιθάσευση του πληθωρισμού ή κάτι εναλλακτικό για την αποτροπή ύφεσης στην οικονομία.
Στο ελληνικό χρηματιστήριο το σκηνικό έχει τη διαφοροποίησή του. Οι επιπτώσεις από την κρίση στη Μ. Ανατολή έχουν αναπόφευκτα συνέπειες και στον ελληνικό πληθωρισμό, καθώς οι τιμές στα καύσιμα και τα τρόφιμα ήδη αναρριχώνται, με τις κυβερνητικές παρεμβάσεις (ενεργειακό πακέτο, μέτρα για τα ευάλωτα στρώματα του πληθυσμού) να είναι προδήλως σε ανεπαρκή κατεύθυνση, καθώς η προσήλωση στους δημοσιονομικούς στόχους δεν επιτρέπει τη μείωση του ΕΦΚ των καυσίμων. Με την ΤτΕ να εκτιμά ότι το +1,9% στο φετινό ΑΕΠ είναι εφικτό, ζητώντας την αποτροπή διενέργειας πρόωρων εκλογών και την επαγρύπνηση του οικονομικού επιτελείου για την επίτευξη του φετινού στόχου στο πρωτογενές πλεόνασμα, προσπερνώντας την τοξικότητα του πολιτικού περιβάλλοντος, λόγω των εξελίξεων περί τον ΟΠΕΚΕΠΕ.
Την ίδια ώρα η εκτίμηση της E&Y για φετινή ανάπτυξη κατά 2,1% υποβοηθεί τη διατήρηση θετικού momentum για τον τραπεζικό κλάδο, που καλείται να κερδίσει και φέτος το στοίχημα της συνέχισης της βελτίωσης της οργανικής κερδοφορίας του με τη διατήρηση της πιστωτικής επέκτασης. Παράλληλα, τα στοιχεία του Μαρτίου για την επιβατική κίνηση στο ΔΑΑ (στο +3,8%) διαμορφώνουν συγκρατημένη αισιοδοξία για τις προοπτικές του φετινού τουρισμού στη χώρα.
Το ελληνικό χρηματιστήριο αλλάζει σταδιακά πίστα, καθώς θα ταξινομείται πλέον στις ανεπτυγμένες αγορές, από τον Αύγουστο του 2026 ως τον Μάιο του 2027, ανάλογα με τις αποφάσεις των διεθνών οίκων, εδραιώνοντας την πεποίθηση για ένα επικείμενο θετικό ισοζύγιο ροών στη συνέχεια, πέραν όσων αφορούν τις κινήσεις των passive funds. Σαν αποτέλεσμα, ο Γ.Δ. επανακτά την ανοδική τάση, κινούμενος πάνω από τις 2.100 μονάδες, έχοντας ολοκληρώσει επιτυχώς τη μάχη με τις 2.058 μονάδες και προσβλέποντας σε νέους άθλους, με τις 2.172 μονάδες να αποτελούν την εγγύτερη αντίσταση!
*Σύμβουλος διοίκησης Κύκλος ΑΧΕΠΕΥ
ΑΠΟ ΤΗΝ ΕΝΤΥΠΗ ΕΚΔΟΣΗ (ΦΥΛΛΟ 10/4/2026)
