Σημαντική άνοδο κατέγραψαν τον Μάρτιο οι πληθωριστικές προσδοκίες των καταναλωτών της ευρωζώνης, σύμφωνα με τη μηνιαία έρευνα της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, εντείνοντας τις ανησυχίες για τις μελλοντικές προοπτικές του πληθωρισμού σε μια περίοδο αυξημένης γεωπολιτικής αβεβαιότητας λόγω του πολέμου στο Ιράν.
Ειδικότερα, οι καταναλωτές αναμένουν ότι οι τιμές θα αυξηθούν κατά 4% σε ορίζοντα 12 μηνών, έναντι 2,5% τον Φεβρουάριο, καταγράφοντας απότομη αναθεώρηση προς τα πάνω. Αντίστοιχα, οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό στην τριετία ενισχύθηκαν στο 3% από 2,5%, προσεγγίζοντας εκ νέου τα επίπεδα της κορύφωσης της πληθωριστικής κρίσης του 2022.
Για την πενταετία, οι εκτιμήσεις αυξήθηκαν οριακά στο 2,4% από 2,3%, παραμένοντας ωστόσο πάνω από τον μεσοπρόθεσμο στόχο της ΕΚΤ για 2%, γεγονός που υποδηλώνει επιμονή των πληθωριστικών πιέσεων στις προσδοκίες των νοικοκυριών.
Όπως επισημαίνει το Bloomberg, η ΕΚΤ παρακολουθεί στενά τον κίνδυνο δευτερογενών επιπτώσεων από την άνοδο του κόστους ενέργειας, οι οποίες θα μπορούσαν να μεταφερθούν σε μισθούς και τιμές, ενισχύοντας έναν νέο γύρο πληθωριστικών πιέσεων. Αν και η αγορά δεν αναμένει αλλαγή επιτοκίων στην επικείμενη συνεδρίαση της Πέμπτης, οι προσδοκίες για μελλοντική σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής ενισχύονται.
Οι χρηματοπιστωτικές αγορές αντέδρασαν άμεσα στα στοιχεία, με τις αποδόσεις των ευρωπαϊκών ομολόγων να κινούνται ανοδικά. Οι traders αποτιμούν πλέον δύο αυξήσεις επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης από τον Ιούνιο και μετά, με πιθανότητα 80% για τρίτη κίνηση έως το τέλος του έτους.
Ενδεικτικά, η απόδοση του γερμανικού διετούς ομολόγου ενισχύθηκε κατά επτά μονάδες βάσης, φθάνοντας στο 2,64%, το υψηλότερο επίπεδο από τα μέσα Απριλίου, αντανακλώντας τις αναθεωρημένες προσδοκίες για την πορεία των επιτοκίων.
Παράλληλα, η έρευνα της ΕΚΤ κατέγραψε επιδείνωση του οικονομικού κλίματος, καθώς οι καταναλωτές αναμένουν πλέον συρρίκνωση του ΑΕΠ κατά 2,1% σε ετήσιο ορίζοντα, από -0,9% προηγουμένως. Επιδείνωση σημειώνεται και στις προβλέψεις για την αγορά εργασίας, με το ποσοστό ανεργίας να εκτιμάται ότι θα ανέλθει στο 11,3% από 10,8%.
Οι εξελίξεις αυτές ενισχύουν την εικόνα ενός πιο εύθραυστου οικονομικού περιβάλλοντος για την ευρωζώνη, όπου ο συνδυασμός πληθωριστικών πιέσεων και επιβράδυνσης της ανάπτυξης δημιουργεί ένα σύνθετο δίλημμα για τη νομισματική πολιτική της ΕΚΤ.
