Μετά τη Γ.Σ (21/5) το buy back ύψους μισού δισ. ευρώ
Με την προσοχή στη γενική συνέλευση της 21ης Μαΐου short vs long συνεχίζουν τις «μάχες» τους στο χρηματιστηριακό ταμπλό για την τιμή της μετοχής της Metlen Energy & Metals. Αυτό γιατί από την επομένη κιόλας αρχίζει πρόγραμμα αγοράς μετοχών (buy back) ύψους 500 εκατ. ευρώ, που πρακτικά σημαίνει ότι μέχρι τότε είτε η μία είτε η άλλη πλευρά θα έχει επικρατήσει έναντι της άλλης. Πώς έχει μέχρι τώρα -τέλος Απριλίου- η κατάσταση: στα 34-35 ευρώ οι αυξημένες και αυτή την εβδομάδα συναλλαγές στη μετοχή της Metlen Energy & Metals.
ΤΟΥ ΜΙΧΑΗΛ ΓΕΛΑΝΤΑΛΙ
Σε βραχυπρόθεσμα ανοδικό «κανάλι» ο τίτλος -από τα 33,83 της 21/4, στο πλαίσιο μεσοπρόθεσμης συσσώρευσης, πραγματοποιώντας καθημερινά αυξημένους τζίρους σε Αθήνα και Λονδίνο-, με ενισχυτική τάση στο LSE/FTSE100, από τέλη Φεβρουαρίου – αρχές Μαρτίου. Καιρό είχε να δει η κοινότητα τέτοια «μάχη» στο ταμπλό, με σταθερά ενισχυμένη αξία συναλλαγών (προφανώς σε αυτό συνέβαλε η κύρια- διαπραγμάτευση στο Λονδίνο- αγορά με ουσιαστικό «βάθος»).
Από τη μία πλευρά οι επίμονοι shorts, έχοντας δανειστεί από passive funds εκατομμύρια χαρτιά, θέσεις που έχουν πουλήσει ανοιχτά (κυρίως στην Αθήνα, αλλά και σε Λονδίνο) σε εύρος μεταξύ 31-35 ευρώ. Από την άλλη, οι επίσης επίμονοι long, συνεπικουρούμενοι από το σύνολο των αναλυτών μεγάλων οίκων, μηδενός εξαιρουμένου. Σε αυτήν τη στάση τους προφανώς συμβάλλει ο ίδιος ο Ευ. Μυτιληναίος, αγοράζοντας χιλιάδες μετοχές της εταιρίας (δημιούργημά του) αλλά και άλλα στελέχη του ομίλου.
‘Αγνωστη η έκβαση, αλλά με ένα σίγουρο: αργά ή γρήγορα οι short θα πρέπει να αγοράσουν τα εκατομμύρια μετοχές που «πωλούν» (και δεν έχουν). Αυτό θα μπορούσε να γίνει είτε σιγά σιγά είτε με την επαναφορά της Metlen Energy & Metals στον δρόμο των 2 δισ. ευρώ EBITDA στο medium term 2028-30 είτε επισπεύδοντας εάν ο απρόβλεπτος επιχειρηματίας απαντήσει με ομοβροντία θετικών νέων και θεαματική βελτίωση μεγεθών το επόμενο εύλογο διάστημα. Εάν όντως έτσι εξελιχθεί η κατάσταση -επισπεύδοντας-, οι long θα «πάρουν το αίμα τους πίσω», με το shortsqeeze που θα υποχρεώσουν τους short.
Μισό δισ. buy back σε συγκυρία που ο όμιλος ευνοείται και από την κατάσταση που έχει διαμορφωθεί σε τομείς αιχμής, λ.χ., αλουμίνιο, είναι μεγάλο και ενδιαφέρον στοίχημα, προσωπικό διακύβευμα για τον ίδιο τον Ευ. Μυτιληναίο. Σημειωτέον πως όταν η τιμή του αλουμινίου υπερβαίνει τα 3.400 δολ./τόνο, τότε η κερδοφορία του τομέα Μεταλλουργίας εκτοξεύεται (Αλουμίνιον της Ελλάδος), η διοίκηση του ομίλου «κλειδώνει» υψηλές τιμές πώλησης για το μέλλον (εξασφαλίζοντας σταθερά υψηλά έσοδα), η δε δυνατότητα ελέγχου της παραγωγής (από βωξίτη μέχρι τελικό προϊόν αλουμίνιο/αλουμίνα) τον θωρακίζει έναντι διακυμάνσεων κόστους. Παράλληλα, το χαμηλό κόστος παραγωγής ενέργειας επιτρέπει την παραγωγή κερδών ακόμα και σε περιόδους έντονης μεταβλητότητας, Ως καθετοποιημένος παραγωγός με δική του ηλεκτροπαραγωγή, ο όμιλος προστατεύεται από τις αυξήσεις στο ενεργειακό κόστος που πλήττουν άλλους Ευρωπαίους ανταγωνιστές, επιτρέποντάς του να λειτουργεί σε πλήρη δυναμικότητα όταν άλλοι κλείνουν εργοστάσια. Ισχυρό συγκριτικό πλεονέκτημα, σύμφωνα με τους αναλυτές της Berenberg, την ώρα που ομόλογοί τους σε εγχώρια και ξένα σπίτια στοχοθετούν τιμές για τη μετοχή ακόμα και σε σχεδόν διπλάσια επίπεδα. Ενδεικτικά η Optima Bank «δείχνει» τα 64,20 ευρώ, οι δε BNP Paribas και Morgan Stanley τα 68 και 55 ευρώ, αντίστοιχα.
ΑΠΟ ΤΗΝ ΕΝΤΥΠΗ ΕΚΔΟΣΗ (30 ΑΠΡΙΛΙΟΥ 2026)
