Χωρίς ουσιώδεις μεταβολές τις τελευταίες ημέρες παραμένει το σκηνικό στον Περσικό Κόλπο. Παρά την κατηγορηματική άρνηση του Ντόναλντ Τραμπ στην πρόταση του Ιράν, οι αγορές εξακολουθούν να αψηφούν τους κινδύνους που απορρέουν από τη διαρκή μείωση των παγκόσμιων αποθεμάτων αργού και πετρελαϊκών προϊόντων και η οποία θα μπορούσε να οδηγήσει σε εκτόξευση τιμών. Ηδη, πάντως, οι τιμές του πετρελαίου αναρριχώνται, με την τιμή του Brent να κινείται προς τα 110 δολ./βαρέλι.
ΤΟΥ ΔΗΜΗΤΡΗ ΤΖΑΝΑ*
Οι αγορές, πάντως, διατηρούν την ψυχραιμία τους, καθώς θεωρούν ότι «ο από μηχανής Θεός» θα οδηγήσει τις δύο πλευρές, τις ΗΠΑ και το Ιράν, σε επανέναρξη των διαπραγματεύσεων και θα αποφευχθεί η κλιμάκωση των συγκρούσεων που θα οδηγούσε στα δυσοίωνα σενάρια για την παγκόσμια οικονομία, εκείνων δηλαδή της εισόδου στον στασιμοπληθωρισμό. Επί του παρόντος, οι αναταράξεις των αγορών είναι ελεγχόμενες, καθώς προκρίνεται το αισιόδοξο σενάριο, σύμφωνα με το οποίο η συνάντηση του Τραμπ – Σι στο Πεκίνο θα συμβάλει ευεργετικά και στην αποκλιμάκωση της έντασης στη Μ. Ανατολή και στο άνοιγμα των Στενών στο Ορμούζ.
ΟΙ ΑΠΟΦΑΣΕΙΣ ΤΗΣ FED
Με τα παραπάνω αχαρτογράφητα δεδομένα είναι δυσχερέστατες οι εκτιμήσεις για τον πληθωρισμό και τα επιτόκια, με τις κεντρικές τράπεζες να καλούνται να αποφασίσουν για τα παρεμβατικά τους επιτόκια. Και αν η απόφαση της ΕΚΤ έχει ήδη προαναγγελθεί από την Κριστίν Λαγκάρντ, που αναμένεται να προχωρήσει σε αύξησή τους για να τιθασεύσει τον πληθωρισμό, οι αποφάσεις της Federal ενδεχομένως να διαφοροποιηθούν μετά την ανάληψη της προεδρίας από τον Κέβιν Γουόρς, που επέλεξε ο πρόεδρος Τραμπ! Τα παραπάνω δεδομένα, πάντως, δεν έχουν εμποδίσει την καταγραφή νέων ιστορικών επιδόσεων για τον S&P 500 και τον Nasdaq, λαμβάνοντας υπόψη ότι το 80% των εταιριών του S&P 500 αύξησαν την κερδοφορία τους κατά 21,7%, ενώ τα κέρδη των έξι μεγαλύτερων αμερικανικών τραπεζών (J.P. Morgan, Bofa, Morgan Stanley, Goldman Sachs, Citi και Wells Fargo) έφτασαν τα 47,7 δισ. δολ.
Το Euronext Athens κινήθηκε ανοδικά την προηγούμενη εβδομάδα με οδηγό τις τράπεζες (+7,18% ο τραπεζικός κλάδος) και ο Γ.Δ. αποπειράθηκε στο ξεκίνημα της νέας εβδομάδος να ξεπεράσει τις 2.300 μονάδες. Με τους πωλητές ωστόσο να ανακτούν άμεσα την υπεροπλία, παρά τις θετικές επιδόσεις που καταγράφηκαν στο 1ο τρίμηνο στις τράπεζες (Εθνική, Eurobank, Κύπρου, Optima bank) και άλλων blue chips (Τιτάν, Metlen, EEE). Με τον Οίκο Fitch να διατηρεί αμετάβλητη τη βαθμολογία του για το ελληνικό αξιόχρεο και να επιβεβαιώνει και τη δική του θετική εκτίμηση για την επερχόμενη πρόοδο των μακροοικονομικών μεγεθών της ελληνικής οικονομίας τα επόμενα χρόνια. Με την έξαρση του πληθωρισμού ωστόσο στο 5,4% τον Απρίλιο, επανέρχεται η ανάγκη αποτελεσματικότερων τρόπων ελέγχου του και επανεξέτασης της μείωσης των ειδικών φόρων στα καύσιμα, καθώς, ενδεικτικά, η αύξηση του πετρελαίου κίνησης κατά 32,4% σε ετήσια βάση είναι πλέον δυσβάστακτη!
Με τη συμμετοχή, ωστόσο, των αλλοδαπών επενδυτών κατά 69% τον Απρίλιο, 3ο συνεχόμενο μήνα καθαρών εκροών, είναι αδύνατη η διαφοροποίηση του ελληνικού χρηματιστηρίου από τις ευρωπαϊκές αγορές. Ο «λευκός καπνός» στις γεωπολιτικές εξελίξεις είναι και για το Euronext Athens το προαπαιτούμενο για να αξιολογηθούν διαφορετικά τα θετικά στοιχεία της ελληνικής οικονομίας και οι ευοίωνες προοπτικές των εταιριών, προκειμένου να επανέλθει η προσπάθεια για επιτυχή υπέρβαση των 2.300 μονάδων.
*Σύμβουλος επενδύσεων Κύκλος ΑΧΕΠΕΥ
ΑΠΟ ΤΗΝ ΕΝΤΥΠΗ ΕΚΔΟΣΗ (ΦΥΛΛΟ 15/5/2026)
