Ισχυρό πλήγμα δέχονται οι παγκόσμιες αγορές ομολόγων, καθώς οι φόβοι για στασιμοπληθωρισμό που πυροδοτεί η σύγκρουση στο Ιράν οδηγούν σε μαζικές ρευστοποιήσεις και απώλειες που ξεπερνούν τα 2,5 τρισ. δολάρια μέσα στον Μάρτιο.
Ο κλάδος οδεύει προς τις μεγαλύτερες μηνιαίες απώλειες των τελευταίων τρεισήμισι ετών, σε ένα περιβάλλον όπου η εκτίναξη των τιμών του πετρελαίου εντείνει τις πληθωριστικές πιέσεις και διαβρώνει την αξία των σταθερών αποδόσεων.
Η πτώση των ομολόγων έρχεται σε αντίθεση με τη συνήθη συμπεριφορά τους σε περιόδους γεωπολιτικής αστάθειας, όπου λειτουργούν ως ασφαλές καταφύγιο. Αυτή τη φορά, ωστόσο, η προοπτική υψηλότερου πληθωρισμού και αυστηρότερης νομισματικής πολιτικής περιορίζει την ελκυστικότητά τους.
Παρότι οι απώλειες στα ομόλογα υπολείπονται των περίπου 11,5 τρισ. δολαρίων που έχουν χαθεί από τις παγκόσμιες αγορές μετοχών, θεωρούνται πιο απροσδόκητες, εντείνοντας την ανησυχία των επενδυτών για τη συνολική πορεία της παγκόσμιας οικονομίας.
“Οι αγορές αρχίζουν να αποτιμούν αυτό που πιστεύω ότι θα είναι μια στασιμοπληθωριστική εκτίναξη που θα εκδηλωθεί πολύ σύντομα”, δήλωσε στο Bloomberg η Κάθριν Ρούνεϊ Βέρα, επικεφαλής στρατηγικής αγοράς στην StoneX Group Inc. “Όσο περισσότερο συνεχίζεται αυτό, τόσο υψηλότερα μπορεί να αυξηθούν οι τιμές του πετρελαίου”.
Η συνολική αγοραία αξία κρατικού, εταιρικού και τιτλοποιημένου χρέους έχει μειωθεί στα 74,4 τρισ. δολάρια από τα σχεδόν 77 τρισ. δολάρια στα τέλη Φεβρουαρίου, βάσει ενός δείκτη του Bloomberg.
Αυτό αναμένεται να αποτελέσει τη μεγαλύτερη πτώση από τον Σεπτέμβριο του 2022, όταν η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ κινούνταν εν μέσω ενός επιθετικού κύκλου αυξήσεων επιτοκίων. Σε ποσοστά, ο δείκτης ομολόγων έχει υποχωρήσει κατά 3,1% αυτόν τον μήνα.
Το δημόσιο χρέος ηγείται της πτώσης, καθώς ο δείκτης του Bloomberg για τα κρατικά ομόλογα υποχωρεί κατά 3,3% τον Μάρτιο, ενώ τα εταιρικά ομόλογα καταγράφουν πτώση κατά 3,1%.
Οι αποδόσεις των αμερικανικών τίτλων έχουν σκαρφαλώσει στα υψηλότερα επίπεδά τους εδώ και μήνες, μετά την τρίτη διαδοχική εβδομάδα απωλειών της αξίας τους, μετά τις εκτιμήσεις ότι η Fed θα αναγκαστεί να αυξήσει ξανά τα επιτόκιά της για την αντιμετώπιση του πληθωρισμού.
Στην Ασία οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων αυξάνονται σε Ινδία, Ιαπωνία και Νότια Κορέα, ενώ του 10ετούς Αυστραλίας έπιασε σήμερα, Δευτέρα, το υψηλότερο επίπεδό το από το 2011, με της Νέας Ζηλανδίας σε υψηλό από τον Μάιο του 2024.
Το sell-off στα ομόλογα επιταχύνεται μάλιστα σήμερα, αφότου ο πρόεδρος των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ απείλησε το Σαββατοκύριακο να επιτεθεί σε σταθμούς παραγωγής ενέργειας του Ιράν αν η Τεχεράνη δεν ανοίξει ξανά τα Στενά του Ορμούζ, με τους Φρουρούς της Επανάστασης να απαντούν ότι θα κλείσουν “εντελώς” την πλωτή οδό εάν συμβεί αυτό και θα ανταποδώσουν με επιθέσεις σε ενεργειακές εγκαταστάσεις του Κόλπου.
Όπως έγραψαν σε σημείωμα την περασμένη εβδομάδα αναλυτές επιτοκίων της BNP Paribas, η Fed αναμένεται να θέσει ενδεχόμενο αύξησης των επιτοκίων στη συνεδρίαση του Απριλίου, εάν οι τιμές της ενέργειας παραμείνουν υψηλές και το ποσοστό ανεργίας σταθερό.
Από την πλευρά του, ο Γερμανός κεντρικός τραπεζίτης και μέλος του Δ.Σ. της ΕΚΤ, Γιόαχιμ Νάγκελ, δήλωσε ότι η ευρωτράπεζα θα πρέπει να εξετάσει το ενδεχόμενο αύξησης των επιτοκίων ήδη από τον επόμενο μήνα, εάν οι πιέσεις στις τιμές ενταθούν λόγω πολέμου στο Ιράν.
