Με ιδιαίτερα θετικές προοπτικές ξεκινά την κάλυψη της CrediaBank η Euroxx, αποδίδοντας στην τράπεζα τον χαρακτηρισμό του «πέμπτου τραπεζικού πυλώνα» του ελληνικού τραπεζικού συστήματος.
Σύμφωνα με τη χρηματιστηριακή, η στρατηγική ανάπτυξης της CrediaBank ενισχύεται ουσιαστικά από την εξαγορά της HSBC Μάλτας, η οποία αναμένεται να λειτουργήσει ως καταλύτης για την επόμενη φάση επέκτασης του ομίλου.
Όπως επισημαίνει η Euroxx, η συγκεκριμένη κίνηση τοποθετεί την τράπεζα σε τροχιά ισχυρής ανάπτυξης, με προοπτική σημαντικής βελτίωσης της κερδοφορίας αλλά και της αποδοτικότητας των ιδίων κεφαλαίων.
Η ανάλυση υπογραμμίζει ότι η CrediaBank εισέρχεται σε περίοδο στρατηγικού μετασχηματισμού, με ενισχυμένη παρουσία τόσο στην εγχώρια αγορά όσο και στο εξωτερικό, στοιχείο που διαφοροποιεί το επενδυτικό της προφίλ στον ελληνικό τραπεζικό κλάδο.
Όπως αναφέρει το report, η CrediaBank έχει ολοκληρώσει πλέον την εξυγίανση των ελληνικών δραστηριοτήτων της, εμφανίζοντας δείκτη μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων (NPEs) κάτω από το 3%, χωρίς αναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις (DTCs) σε συνδυασμό με ισχυρή κεφαλαιακή βάση. Συγκεκριμένα, σε pro-forma επίπεδο, ο δείκτης CET1 διαμορφώνεται κοντά στο 15,5%.
Καθοριστικής σημασίας θεωρείται από την Euroxx η εξαγορά του 70,03% της HSBC Malta, της δεύτερης μεγαλύτερης τράπεζας στη Μάλτα βάσει ενεργητικού, σε μία συμφωνία που εκτιμάται ότι θα διπλασιάσει σχεδόν το μέγεθος του ομίλου και θα του δώσει νέα αναπτυξιακή δυναμική.
Για την περίοδο 2026-2030, η Euroxx αναμένει ότι η ενοποιημένη πλέον τράπεζα θα εμφανίσει μέσο ετήσιο ρυθμό αύξησης επαναλαμβανόμενων καθαρών κερδών (CAGR) 27%, μια επίδοση που χαρακτηρίζεται ως η υψηλότερη μεταξύ των ελληνικών τραπεζών. Η πρόβλεψη βασίζεται κυρίως στην ισχυρή πιστωτική επέκταση της Credia, στις λειτουργικές της συνέργειες και στο ευνοϊκό περιβάλλον κόστους κινδύνου.
Ιδιαίτερη έμφαση δίνεται στις προοπτικές ανάπτυξης των χορηγήσεων στην Ελλάδα, με την Euroxx να εκτιμά ότι η CrediaBank θα επαναμοχλεύσει τον ισολογισμό της, καταγράφοντας μέσο ετήσιο ρυθμό αύξησης δανείων περίπου 15% την περίοδο 2026-2030, με οδηγό τις μικρομεσαίες επιχειρήσεις.
Παράλληλα, η χρηματιστηριακή βλέπει σημαντικές προοπτικές ανάπτυξης για τον όμιλο και στη Μάλτα, θεωρώντας ότι η διοίκηση μπορεί να επανεκκινήσει δυναμικά τις δραστηριότητες της HSBC Malta και να επιτύχει ρυθμούς ανάπτυξης υψηλότερους της αγοράς.
Η Euroxx εκτιμά επίσης ότι η απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων (ROTE) της Credia θα ενισχυθεί σημαντικά, φθάνοντας το 17% το 2028 και το 19% έως το 2030.
Σε αυτό το πλαίσιο, η χρηματιστηριακή θέτει τιμή – στόχο στα 1,55 ευρώ, βλέποντας δηλαδή upside που ξεπερνά και το 26% από την τελευταία τιμή κλεισίματος χθες στα 1,23 ευρώ, σημειώνοντας ότι βάσει των εκτιμήσεων για τα ενοποιημένα μεγέθη του 2028 η μετοχή διαπραγματεύεται με δείκτη P/E στο 10,9 για το 2028, έναντι του 7,9 για τις υπόλοιπες ελληνικές τράπεζες.
Ένα premium που, κατά που κατά την άποψη της Euroxx, δικαιολογείται από την τριπλάσια εκτιμώμενη αύξηση των κερδών ανά μετοχή (3x) και τα πλεονάζοντα κεφάλαια της τράπεζας.
