ΟΙ ΕΚΤΙΜΗΣΕΙΣ ΤΗΣ JEFFERIES
Η ελληνική εταιρία στοχεύει σε μεγαλύτερο target group διεθνών επενδυτών
Με το χρηματιστήριο του Λονδίνου «φλερτάρει» η Coca Cola Hellenic. Η εταιρία του Γιώργου Δαυίδ βρίσκεται πολύ κοντά στην κύρια εισαγωγή των μετοχών της στο βρετανικό χρηματιστηριακό ταμπλό σε μια προσπάθεια να τονώσει το επενδυτικό ενδιαφέρον για τον τίτλο, αφού η αποτίμηση της επιχείρησης στο ελληνικό Χρηματιστήριο είναι σαφώς επηρεασμένη από το ρίσκο της χώρας.
Το ερώτημα που γεννάται, ωστόσο, στους επιχειρηματικούς και χρηματιστηριακούς κύκλους είναι αν η κίνηση αυτή- εφόσον προχωρήσει- θα σημάνει την αποχώρηση του ομίλου από το ελληνικό ταμπλό ή εάν θα διατηρήσει διπλή παρουσία και στις δύο αγορές.
Σύμφωνα με δημοσίευμα του βρετανικού ειδησεογραφικού πρακτορείου Skynews, η εταιρία που ναι μεν έχει έδρα την Ελλάδα, αλλά παράγει μόνο ένα μικρό ποσοστό των κερδών της στην χώρα μας (το 6% των πωλήσεών της προέρχεται από την ελληνική αγορά), βρίσκεται σε επαφές με τους αρμόδιους φορείς, τραπεζίτες, δικηγόρους και άλλους συμβούλους στο Λονδίνο, προκειμένου να πραγματοποιηθεί η μεταφορά.
Βέβαια, τίποτε οριστικό δεν υπάρχει ακόμη και όπως τονίζει η διοίκηση της Coca Cola Hellenic «η διερεύνηση των εναλλακτικών δυνατοτήτων διαπραγμάτευσης και η εμπορευσιμότητα των μετοχών της εισηγμένης είναι ένας από τους τρόπους με τους οποίους η εταιρία επιδιώκει να δημιουργήσει επιπλέον αξία για τους μετόχους της».
Όμως, οι Βρετανοί επιμένουν πως είναι θέμα χρόνου για τον ελληνικό όμιλο να… ανοίξει τα φτερά της προς το LSE (London Stock Exchange), πόσω μάλλον όταν η κεφαλαιοποίησή της, η οποία ανέρχεται στα 5,4 δισ. ευρώ, τής εξασφαλίζει μια θέση στη σύνθεση του δείκτη FTSE 100, μεταξύ των κορυφαίων επιχειρήσεων, οι μετοχές των οποίων απαρτίζουν τον εν λόγω δείκτη. Άλλωστε η ελληνική εταιρία έχει ήδη ως μία επί το πλείστον ανενεργή εισαγωγή στο χρηματιστήριο του Λονδίνου ως «κληρονομιά» από την συγχώνευση της Coca Cola Beverages με την Hellenic Bottling Company που έγινε πριν από 12 χρόνια, ενώ διαθέτει αποθετήριους τίτλους και στη χρηματαγορά της Νέας Υόρκης.
Τα πλεονεκτήματα
Ο γενικός δείκτης του χρηματιστηρίου Αθηνών έχει υποστεί καθίζηση κατά 90% από το 2007 με αποτέλεσμα να μην διαθέτει βάθος και σθένος και πολλοί επενδυτές έχουν αποστρέψει το «βλέμμα» τους από αυτό.
Αντιθέτως, μια εισαγωγή εταιρίας του βεληνεκούς της Coca Cola Hellenic με παραγωγή περισσότερων από 2 δισ. κιβωτίων αναψυκτικών, παρουσία σε 28 χώρες από την Ευρώπη μέχρι την Αφρική και πωλήσεις που ξεπέρασαν τις 5 δισ. στερλίνες την περσινή χρονιά, όπως επισημαίνουν αναλυτές του Skynews, στον LSE θα ενίσχυε το γόητρο του City και θα αποτελούσε κίνητρο και για άλλες εταιρίες που σκέφτονται την εισαγωγή τους στην συγκεκριμένη χρηματαγορά.
Σε ενημερωτικό σημείωμά της, η επενδυτική τράπεζα Jefferies αναφέρει χαρακτηριστικά πως «μια εγγραφή της Coca Cola Hellenic στο λονδρέζικο χρηματιστήριο θα αποτελούσε θετικό βήμα για την εταιρία, καθώς θα αύξανε την ρευστότητα και θα καθιστούσε την μετοχή της περισσότερο αξιοπρόσεκτη σε μια ευρύτερη, διεθνή βάση επενδυτών».
Το χρηματιστήριο του Λονδίνου παρακολουθείται στενά από διεθνή επενδυτικά χαρτοφυλάκια, με αποτέλεσμα η ελληνική εταιρία να «στοχεύει» σε μεγαλύτερο target group, πόσω μάλλον όταν το ΧΑ έχει υποβαθμιστεί εξαιτίας της κρίσης και της ρευστότητας στην οικονομία, με αποτέλεσμα οι επενδυτές να αναζητούν πιο ασφαλή «καταφύγια».
Η Jefferies υποστηρίζει ακόμη ότι «η προφανής ανησυχία για το ελληνικό χρηματιστήριο είναι ότι κλυδωνίζεται λόγω του κινδύνου η χώρα να αποχωρήσει από την ζώνη του ευρώ και οι επενδυτές το εγκαταλείπουν στρέφοντας το ενδιαφέρον τους σε άλλες αγορές και νομίσματα, όπως εκείνα του Λονδίνου και της Νέας Υόρκης».
Παρόλ’ αυτά μια δημόσια εγγραφή μετοχών της Coca Cola Hellenic στο Λονδίνο θα σήμαινε και κεφαλαιακή ενίσχυση, ενώ αν σύμφωνα με ορισμένους αναλυτές έφευγε από το ΧΑ, τότε θα… γλίτωνε και τα χρηματιστηριακά τέλη, που είναι μεγαλύτερα εδώ σε σχέση με άλλα διεθνή χρηματιστήρια.
Η μετοχή στο ΧΑ
Την Δευτέρα που δημοσιεύτηκε η είδηση ότι η ελληνική εταιρία βρίσκεται σε συζητήσεις με τις αρμόδιες χρηματιστηριακές αρχές της Γηραιάς Αλβιώνας, η μετοχή της ενισχύθηκε μέχρι και 3,5%.
Η μετοχή του ομίλου διαπραγματεύεται πάντως, παρά την οικονομική κρίση και σε σχέση με άλλες εισηγμένες στα 14,74 ευρώ περίπου, ενώ τις τελευταίες επτά μέρες η ελάχιστη τιμή της κινήθηκε στα 13,93 ευρώ, η μέγιστη στα 14,99 ευρώ και ο τζίρος της ανήλθε στα 10.593.181 ευρώ. Τον τελευταίο μήνα η μέγιστη τιμή της έφτασε και μέχρι τα 15,5 ευρώ.
Η Moody’s τον περασμένο Ιούνιο είχε υποβαθμίσει τη μετοχή της 3Ε, τονίζοντας πως «οι εμπορικές συμφωνίες ανάμεσα στην Coca Cola 3Ε και την Coca Cola Company δεν περιλαμβάνουν εγγύηση των οικονομικών υποχρεώσεων της πρώτης σε περίπτωση ρίσκου της χώρας». Ωστόσο πιστεύει πως αν παρίστατο ανάγκη, η μητρική θα στήριζε την ελληνική της οντότητα (όπου κατέχει ήδη το 1/ 4) για να διατηρηθεί η επάρκεια της ρευστότητας.
Όφελος 50 εκ. ευρώ από την αναδιάρθρωση
Μπορεί το «βλέμμα» του Γιώργου Δαυίδ να είναι στο Λονδίνο, όμως, στην Ελλάδα οι προτεραιότητές του δεν αλλάζουν.
Στόχος του είναι η περαιτέρω ενίσχυση της ρευστότητας στα ταμεία της Coca Cola Hellenic μέσω λειτουργικής αναδιάρθρωσης (ήδη τον Φλεβάρη προχώρησε στη μεταφορά των γραμμών παραγωγής από τα εργοστάσια της Θεσσαλονίκης και της Πάτρας στο Σχηματάρι, ενώ διαχώρισε και τις δραστηριότητες του εξωτερικού σε σχέση με τις εγχώριες μέσω απόσχισης) και η αύξηση των μεριδίων τόσο σε όγκο όσο και σε αξία στην κατηγορία των ανθρακούχων αναψυκτικών, στην κατηγορία του έτοιμου τσαγιού και των ποτών ενέργειας, με τα έσοδα να αυξάνονται με ταχύτερο ρυθμό από ό, τι ο όγκος πωλήσεων.
Ο όμιλος αναμένει το 2012 έξοδα αναδιάρθρωσης 100 εκ. ευρώ, ενώ τα συνολικά οφέλη από πρωτοβουλίες εντός του τρέχοντος έτους και από εκείνες του 2011 υπολογίζει ότι θα φτάσουν τα 50 εκατ. ευρώ.