ΤΑ ΕΝ ΟΙΚΩ ΕΝ ΔΗΜΩ: ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, Lamda Development και Καρέλιας – Κέρδη, επενδυτικές προοπτικές και ανοιχτά μέτωπα

ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ: Ελλειμμα ενημέρωσης για τη μετοχική σύνθεση

Στα 5,444 δισ. η αποτίμηση του ομίλου, αποτέλεσμα της θεαματικής ανόδου της τιμής της μετοχής με 80% για το 2026. Διψήφια υπεραπόδοση έναντι της αγοράς, καθώς ο Γ.Δ. έχει ενισχυθεί 17,78% και ο FTSE25 με 18,50% από την αρχή του έτους.

Μεγέθυνση που εδράζεται αφενός στα μεγέθη πρώτου τριμήνου (προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη που αναλογούν στους μετόχους διαμορφώθηκαν σε 34,6 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 33,2% σε σύγκριση με την αντίστοιχη περίοδο του 2025), αφετέρου στην προοπτική περαιτέρω ισχυροποίησης μέσω του επόμενου κύκλου επενδύσεων, έχοντας συγκεντρώσει «πυρομαχικά» 2,3 δισ. Πρόσφατα η διοίκηση (υπό τον Γιώργο Περιστέρη) άντλησε με fast trck διαδικασία «επιταχυνόμενου βιβλίου προσφορών» 658 εκατ., διαθέτοντας 15,5 εκατ. μετοχές, με προσφορές κάτω από τα 42,5 ευρώ να μη γίνονται δεκτές. Η υπερβάλλουσα προσφορά (περί τα 3 δισ.) ήταν αποτέλεσμα του θερμού επενδυτικού ενδιαφέροντος εγχώριων αλλά και ξένων επενδυτών.

Διαβάστε ακόμα: Ψηφιακή κάρτα εργασίας: Τροχάδην για να επιτευχθεί η προσαρμογή

τα 53 ευρώ είχε θέσει την τιμή-στόχο για τη μετοχή η MedioBanca (στις 5 Ιουνίου), στα 52 ευρώ η Eurobank Equities (στις 18 Ιουνίου), με τις εισροές να αυξάνονται, με την προοπτική ένταξης στον MSCI Developed Markets. Δείκτης «διαβατήριο» για την έλευση και νέων επενδυτικών κεφαλαίων στη συνέχεια του 2026.

Ωστόσο, με την αύξηση κεφαλαίου (μέσω ιδιωτικής τοποθέτησης) διατέθηκαν 15.513.493 μετοχές, που είναι ήδη σε διαπραγμάτευση από τη Δευτέρα.

Ανακοίνωση μεταβολής ποσοστού στο μετοχικό κεφάλαιο δεν είχε υπάρξει (μέχρι μεσημέρι Πέμπτης), καθώς το ποσοστό είναι μικρότερο του 5% (όριο υποχρεωτικής γνωστοποίησης μετοχικών αλλαγών). Οντως, η διοίκηση δεν υποχρεούται να ανακοινώσει τις μεταβολές, πλην όμως για λόγους διαφάνειας, καλής πρακτικής και ενίσχυσης της αξιοπιστίας που έχει στην κοινότητα θα μπορούσε να το έχει κάνει.

Υποθέτω πως, αν και επουσιώδης λεπτομέρειας, ο Γιώργος Περιστέρης (φωτό) θα φροντίσει να καλύψει αυτό το… ελλειμματάκι ενημέρωσης.

Lamda Development: Good & bad news, ως συνήθως

Η κοινότητα έχει εξοικειωθεί με τις αμφίσημου χαρακτήρα εξελίξεις της Lamda Development. Στα good news, η διοίκηση (υπό τον Οδυσσέα Αθανασίου) ενημέρωσε για την ολοκλήρωση της διαδικασίας σκυρόδεσης του περίφημου Riviera Tower, την αύξηση των κερδών EBITDA στα 21 εκατ. (για το 2025), τον σχεδιασμό για την ισχυρή ανάπτυξη των μαρινών (με την ολοκλήρωση του Αγίου Κοσμά σε 6-7 μήνες), τη μαρίνα mega yacht της Κέρκυρας και όσων άλλων τυγχάνουν ιδιαίτερης προβολής από μεγάλο μέρος μέσων.

Την ίδια ώρα, παρά τη σημαντική αύξηση εσόδων (στα 142,7 εκατ. ευρώ) κατά το πρώτο τρίμηνο, το ενοποιημένο αποτέλεσμα (ομιλικό) καταλήγει σε ζημίες (17,4 εκατ.). Ταμειακά διαθέσιμα στα 782,4 εκατ., προσαρμοσμένος καθαρός δανεισμός σε 1,91 δισ., έσοδα πωλήσεων αυξημένα 54%, στα 105,5 εκατ. Ωστόσο, εκτίναξη καταγράφεται σε κόστος πωληθέντων αποθεμάτων, αύξηση στα λειτουργικά έξοδα και επιβάρυνση στα χρηματοοικονομικά.

Παράλληλα, από το μέτωπο της ενδεχόμενης συμφωνίας με τον τεχνολογικό Ομιλο ION Group (για τη δημιουργία διεθνούς Κέντρου Ερευνας και Καινοτομίας στο The Ellinikon) δεν υπάρχουν νεότερα, πέραν του ότι η διαδικασία ελέγχου (due diligence) ολοκληρώθηκε (την Τετάρτη). Πρακτικά, η όποια εξέλιξη και ενημέρωση της κοινότητας μετατίθεται για αργότερα. Πάντως, ο διευθύνων σύμβουλος υπενθύμισε πως η διοίκηση έχει και plan b, σύμφωνα με την ενημέρωση του Οδυσσέα Αθανασίου (φωτό) στους αναλυτές.

ΚΑΡΕΛΙΑΣ: Σιγή ασυρμάτου για την ελεύθερη διασπορά

Θεωρητικά ο χρόνος που έχουν διοικήσεις συγκεκριμένων εισηγμένων να εφαρμόσουν την υποχρέωση της ελάχιστης ελεύθερης διασποράς εκπνέει. Λέω θεωρητικά, γιατί η εφαρμογή του free float «σέρνεται» για σχεδόν δύο χρόνια, από την εποχή που η διοίκηση της -τότε- ΕΧΑΕ έδινε παρατάσεις και έκανε τα… στραβά μάτια μέχρι και τώρα, που ως μέλος του Ομίλου Euronext υποτίθεται ότι θα ήταν πιο συνεπής με τέτοια ζητήματα.

Το περίεργο είναι πως αυτή την… ελαστικότητα της διοίκησης την εκμεταλλεύονται βασικοί μέτοχοι ομίλων μεγέθους και αξιοπιστίας εμβέλειας ενός ΚΑΡΕΛΙΑ. Η ιστορική καπνοβιομηχανία έχει έντονο ρυθμιστικό θέμα στο Euronext Athens, καθώς το free float περιορίζεται στο μόλις 5%.

Προ ημερών έληξε ακόμα μία προθεσμία που είχε δοθεί, με τη διοίκηση της εταιρείας να ανακοινώνει πως θα ενημερώσει το επενδυτικό κοινό για κάθε εξέλιξη επί του θέματος. Γνωστή η προ ετών «μάχη» διαδόχων, που αφορούσε πολυετή ενδοοικογενειακή δικαστική διαμάχη για τον έλεγχο και τις μετοχές της εισηγμένης εταιρείας, που έκλεισε καλοκαίρι του 2021 (με απόφαση του Αρείου Πάγου). Πλην όμως για την ώρα τα δύο στρατόπεδα δεν φαίνεται να έχουν συμφωνήσει με ποιον τρόπο θα λυθεί η εκκρεμότητα του free float.

ΑΠΟ ΤΗΝ ΕΝΤΥΠΗ ΕΚΔΟΣΗ (10 ΙΟΥΛΙΟΥ 2026)

Διαβάστε ακόμα: Χρηματιστήριο Αθηνών: Πού στηρίζουν οι ξένοι οίκοι τις προσδοκίες τους για την Ελλάδα