Η κλιμάκωση των γεωπολιτικών εντάσεων έχει αποτυπωθεί άμεσα στο Χρηματιστήριο Αθηνών, με τη συνολική κεφαλαιοποίηση της αγοράς να υποχωρεί κατά περίπου 17 δισ. ευρώ από την έναρξη των πολεμικών συγκρούσεων. Η αξία της αγοράς διαμορφώνεται πλέον κοντά στα 140 δισ. ευρώ, από επίπεδα άνω των 157 δισ. ευρώ πριν την κρίση, γεγονός που αντανακλά τη μεταβολή του επενδυτικού κλίματος.
ΑΠΩΛΕΙΕΣ
Ο βασικός δείκτης του Χρηματιστηρίου καταγράφει πτώση άνω του 11%, ενώ ο τραπεζικός δείκτης σημειώνει ακόμη μεγαλύτερη υποχώρηση, ξεπερνώντας το 14%. Η εικόνα αυτή συνδέεται με την αυξημένη αβεβαιότητα στις διεθνείς αγορές και την αναπροσαρμογή των χαρτοφυλακίων.
Σε επίπεδο μετοχών υψηλής κεφαλαιοποίησης, περιορισμένος αριθμός τίτλων εμφανίζει θετικές αποδόσεις. Μετοχές εταιριών όπως η ΕΥΔΑΠ, τα Ελληνικά Πετρέλαια και η Motor Oil κινούνται ανοδικά, σε αντίθεση με ευρύ φάσμα τίτλων που καταγράφουν σημαντικές απώλειες, ιδίως σε κλάδους όπως η μεταποίηση, οι τράπεζες και οι μεταφορές.
ΚΛΑΔΟΙ
Οι πιέσεις είναι εντονότερες σε εταιρίες με υψηλή έκθεση στο ενεργειακό κόστος και στη διεθνή ζήτηση. Ο τουρισμός και οι αερομεταφορές επηρεάζονται από την αύξηση των τιμών καυσίμων και την αβεβαιότητα στις μετακινήσεις. Παράλληλα, οι τράπεζες επωφελούνται από υψηλότερα επιτοκιακά έσοδα, αλλά επιβαρύνονται από αυξημένο κίνδυνο λόγω της επιδείνωσης των μακροοικονομικών συνθηκών.
Αντίθετα, ορισμένοι τίτλοι με «αμυντικά» χαρακτηριστικά εμφανίζουν μεγαλύτερη ανθεκτικότητα. Επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας και εταιρίες με σταθερές ταμειακές ροές καταγράφουν μικρότερες διακυμάνσεις, λειτουργώντας ως επιλογές χαμηλότερου ρίσκου για τους επενδυτές.
ΑΓΟΡΕΣ
Σύμφωνα με αναλύσεις χρηματιστηριακών οίκων, οι αγορές έχουν περάσει από την αρχική αντίδραση στα γεγονότα στην αξιολόγηση της διάρκειας της κρίσης. Η εξέλιξη των συγκρούσεων επηρεάζει άμεσα παράγοντες όπως η εφοδιαστική αλυσίδα, το ενεργειακό κόστος και ο πληθωρισμός.
Παρά τη διόρθωση των τιμών, η αγορά δεν έχει εισέλθει τεχνικά σε φάση «bear market». Η υποχώρηση αποδίδεται κυρίως σε απομόχλευση θέσεων και όχι σε πλήρη αναθεώρηση των θεμελιωδών μεγεθών, στοιχείο που αφήνει περιθώρια για σταδιακές επανατοποθετήσεις.
ΕΝΕΡΓΕΙΑ
Η Ελλάδα, ως καθαρός εισαγωγέας ενέργειας, επηρεάζεται άμεσα από τις αυξήσεις στις τιμές πετρελαίου και φυσικού αερίου. Εκτιμάται ότι κάθε άνοδος της τιμής του πετρελαίου κατά 10 δολάρια ανά βαρέλι μπορεί να μειώσει το ΑΕΠ κατά περίπου 0,15%, επηρεάζοντας συνολικά την οικονομική δραστηριότητα.
ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
Παρά το ασταθές περιβάλλον, διεθνείς οίκοι διατηρούν θετικές εκτιμήσεις για την ελληνική οικονομία. Προβλέψεις τοποθετούν τον ρυθμό ανάπτυξης κοντά στο 2% για τα επόμενα έτη, ενώ επισημαίνεται ότι η χώρα εμφανίζει μεγαλύτερη ανθεκτικότητα σε σχέση με άλλες οικονομίες της Ευρωζώνης.
ΤΡΑΠΕΖΕΣ
Οι ελληνικές τράπεζες συνεχίζουν να προσελκύουν το ενδιαφέρον επενδυτών, με αποτιμήσεις χαμηλότερες σε σύγκριση με τις ευρωπαϊκές. Παρά τη γεωπολιτική αβεβαιότητα, οι προοπτικές κερδοφορίας και η πιστωτική επέκταση λειτουργούν υποστηρικτικά για τον κλάδο.
Το βασικό ζητούμενο για την πορεία του Χρηματιστηρίου Αθηνών παραμένει η διάρκεια και η ένταση της κρίσης, καθώς από αυτούς τους παράγοντες θα εξαρτηθεί η εξέλιξη των αγορών και της ελληνικής οικονομίας το επόμενο διάστημα.
