Τη θετική της εκτίμηση για την πορεία του χρυσού επαναλαμβάνει η Goldman Sachs, παρά τη recente διόρθωση των τιμών, εκτιμώντας ότι το πολύτιμο μέταλλο διατηρεί ισχυρές προοπτικές ανόδου έως τα τέλη του 2026.
Όπως σημειώνουν οι αναλυτές Lina Thomas και Daan Struyven, ο χρυσός θα μπορούσε να φτάσει ακόμη και τα 5.400 δολάρια ανά ουγγιά, με βασικούς καταλύτες τις συνεχιζόμενες αγορές από τις κεντρικές τράπεζες και την πιθανότητα περαιτέρω χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής στις ΗΠΑ, με δύο επιπλέον μειώσεις επιτοκίων εντός του έτους.
Σε βραχυπρόθεσμο επίπεδο, ωστόσο, η τράπεζα προειδοποιεί για αυξημένους κινδύνους υποχώρησης, καθώς η τιμή του χρυσού ενδέχεται να κινηθεί έως και τα 3.800 δολάρια ανά ουγγιά, σε περίπτωση επιδείνωσης των πιέσεων στην αγορά ενέργειας. Παρά τις διακυμάνσεις, το ανοδικό σενάριο παραμένει το επικρατέστερο, ιδίως αν η γεωπολιτική ένταση στη Μέση Ανατολή ενισχύσει τη στροφή επενδυτών μακριά από τα παραδοσιακά δυτικά assets.
Η πρόσφατη πτώση του χρυσού, που αγγίζει το 13% από την έναρξη της σύγκρουσης με το Ιράν, αποδίδεται κυρίως σε ρευστοποιήσεις λόγω πιέσεων στις αγορές μετοχών και στην αναθεώρηση των προσδοκιών για πιο αυστηρή νομισματική πολιτική. Ωστόσο, η Goldman Sachs εκτιμά ότι η αντίδραση αυτή ήταν υπερβολική, καθώς οι αγορές έδωσαν μεγαλύτερη βαρύτητα στον πληθωρισμό και λιγότερη στις επιπτώσεις στην ανάπτυξη, οι οποίες ιστορικά διαδραματίζουν καθοριστικό ρόλο στην πορεία του πολύτιμου μετάλλου.
Την ίδια στιγμή, οι ανησυχίες για πιθανές πωλήσεις χρυσού από κεντρικές τράπεζες για στήριξη νομισμάτων θεωρούνται περιορισμένες. Αντίθετα, πιο πιθανό σενάριο θεωρείται η ρευστοποίηση αμερικανικών κρατικών ομολόγων από χώρες του Κόλπου, λόγω της σύνδεσης των νομισμάτων τους με το δολάριο.
Σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα, η Goldman Sachs προβλέπει αποκλιμάκωση της μεταβλητότητας και ενίσχυση των αγορών από τον επίσημο τομέα, με τις κεντρικές τράπεζες να προχωρούν σε αγορές που εκτιμάται ότι θα φτάνουν κατά μέσο όρο τους 60 τόνους χρυσού μηνιαίως.
