Το ελληνικό χρηματιστήριο καταγράφει τα τελευταία χρόνια ισχυρές επιδόσεις σε διεθνές επίπεδο, με τη συζήτηση για τη δυναμική του να επανέρχεται στο προσκήνιο στο πλαίσιο του 11ου Οικονομικού Φόρουμ των Δελφών. Εκπρόσωποι της αγοράς και της οικονομίας εστίασαν στις εξελίξεις της εγχώριας κεφαλαιαγοράς, αναδεικνύοντας τόσο τις ευκαιρίες όσο και τις προκλήσεις που διαμορφώνουν το επενδυτικό περιβάλλον.
ΑΠΟΔΟΣΗ
Σύμφωνα με τον διευθύνοντα σύμβουλο του Χρηματιστηρίου Αθηνών, Γιάννο Κοντόπουλο, η ελληνική αγορά συγκαταλέγεται στη δεύτερη πιο επιτυχημένη παγκοσμίως την τελευταία τετραετία. Η εικόνα αυτή αποτυπώνεται, μεταξύ άλλων, στον αριθμό των αρχικών δημόσιων προσφορών, που φτάνουν τις 26 μέσα σε μία δεκαετία, καθώς και στα κεφάλαια που έχουν αντλήσει οι εισηγμένες εταιρείες, τα οποία ξεπερνούν τα 7,6 δισ. ευρώ. Παράλληλα, καταγράφεται αυξημένο ενδιαφέρον για νέες εισαγωγές, γεγονός που ενισχύει τις προσδοκίες για τη συνέχεια.
ΚΑΤΑΛΥΤΕΣ
Δύο εξελίξεις αναμένεται να λειτουργήσουν ενισχυτικά για την αγορά. Η πρώτη αφορά την πιθανή επαναταξινόμηση της Ελλάδας στις ανεπτυγμένες αγορές, εξέλιξη που θα μπορούσε να αυξήσει τη συμμετοχή διεθνών επενδυτών. Η δεύτερη σχετίζεται με την ένταξη της Αθήνας στην πλατφόρμα της Euronext, με ορίζοντα μετάβασης στο κοινό βιβλίο εντολών έως το 2027, γεγονός που αναμένεται να ενισχύσει τη ρευστότητα και τη διασύνδεση με τις ευρωπαϊκές αγορές.
ΠΡΟΚΛΗΣΕΙΣ
Παρά τη βελτίωση βασικών οικονομικών μεγεθών, παραμένουν ζητήματα που επηρεάζουν την ανταγωνιστικότητα. Όπως επισημάνθηκε, η αύξηση της παραγωγικότητας δεν έχει ακολουθήσει τον ίδιο ρυθμό με τη σύγκλιση του κατά κεφαλήν ΑΕΠ προς τον ευρωπαϊκό μέσο όρο. Η ενίσχυση των επενδύσεων, η μείωση των ανισορροπιών στο ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών και η προώθηση διαρθρωτικών αλλαγών αποτελούν βασικές προτεραιότητες για τα επόμενα χρόνια.
ΣΥΓΧΩΝΕΥΣΕΙΣ
Ιδιαίτερη έμφαση δόθηκε στον ρόλο των συγχωνεύσεων και εξαγορών ως εργαλείου ενίσχυσης της οικονομικής δραστηριότητας. Εκπρόσωποι του τραπεζικού τομέα υπογράμμισαν ότι η επιτάχυνση τέτοιων κινήσεων μπορεί να συμβάλει στην ανάκτηση χαμένου εδάφους και στη δημιουργία μεγαλύτερων και πιο ανθεκτικών επιχειρηματικών σχημάτων. Παράλληλα, κρίσιμη θεωρείται η διατήρηση ισχυρού τραπεζικού συστήματος που θα στηρίζει τη χρηματοδότηση της οικονομίας.
ΠΟΙΟΤΗΤΑ
Οι επενδυτές στρέφουν το ενδιαφέρον τους σε επιχειρήσεις που συνδυάζουν ανάπτυξη με σταθερότητα και αξιοπιστία. Η έννοια της «ποιοτικής ανάπτυξης» συνδέεται με επαναλαμβανόμενα έσοδα, ανθεκτικά επιχειρηματικά μοντέλα και αξιοποίηση της τεχνολογίας. Η ενσωμάτωση ψηφιακών εργαλείων και η χρήση της τεχνητής νοημοσύνης αναδεικνύονται ως παράγοντες που μπορούν να ενισχύσουν την παραγωγικότητα και να δημιουργήσουν μακροπρόθεσμη αξία.
ΠΡΟΟΠΤΙΚΕΣ
Η Ελλάδα συνεχίζει να τοποθετείται στον διεθνή επενδυτικό χάρτη, ανταγωνιζόμενη άλλες ευρωπαϊκές χώρες. Το ενδιαφέρον εστιάζει σε τομείς πέραν του τουρισμού, με την ύπαρξη υπο-επενδυμένων περιουσιακών στοιχείων να δημιουργεί περιθώρια ανάπτυξης. Οι εξελίξεις στην κεφαλαιαγορά, σε συνδυασμό με τη βελτίωση του οικονομικού περιβάλλοντος, διαμορφώνουν ένα πλαίσιο στο οποίο οι επιχειρήσεις καλούνται να αξιοποιήσουν τις διαθέσιμες ευκαιρίες, υπό την προϋπόθεση συνέχισης των μεταρρυθμίσεων και ενίσχυσης της επενδυτικής δραστηριότητας.
Αναλυτικότερα, σύμφωνα με την ανακοίνωση:
Οι προοπτικές της εγχώριας κεφαλαιαγοράς, τα συγκριτικά πλεονεκτήματα, αλλά και οι αδυναμίες, της Ελλάδας, τέθηκαν στο επίκεντρο συζήτησης, η οποία διεξήχθη στο πλαίσιο του 11ου Οικονομικού Φόρουμ των Δελφών που πραγματοποιείται στους Δελφούς 22 – 25 Απριλίου.
Ο κ. Γιάννος Κοντόπουλος, CEO του Χρηματιστηρίου Αθηνών, υποστήριξε ότι η ελληνική αγορά θεωρείται η δεύτερη πιο επιτυχημένη, τα τελευταία τέσσερα χρόνια παγκοσμίως. «Το αφήγημα έχει αλλάξει. Κι αυτό αποτυπώνεται στα δεδομένα», ανέφερε χαρακτηριστικά και συνέχισε λέγοντας ότι «έχουμε 26 IPOs (Aρχικές Δημόσιες Προσφορές) τα τελευταία 10 χρόνια, όπως επίσης και ένα ισχυρό «pipeline» για φέτος. Οι εισηγμένες, την ίδια στιγμή, έχουν αντλήσει περισσότερα από 7,6 δισ. ευρώ τα τελευταία χρόνια. Χρειαζόμαστε και αξίζουμε περισσότερα».
Στη συνέχεια αναφέρθηκε σε δύο σημαντικούς καταλύτες: την επιστροφή του Χρηματιστηρίου στις Αναπτυγμένες Αγορές, σημειώνοντας ότι μέσα στις επόμενες ημέρες αναμένονται εξελίξεις και από τον τέταρτο οίκο, τον Stoxx, καθώς και την ενσωμάτωση της Αθήνας στην πλατφόρμα της Euronext, με χρονικό ορίζοντα για τη μετάβαση στο κοινό βιβλίο παραγγελιών τον Ιούνιο του 2027.
«Μέχρι πρότινος ήμασταν στον “παράδρομο” και τώρα είμαστε στον “κεντρικό δρόμο”», κατέληξε ο κ. Κοντόπουλος.
Ο κ. Τάσος Αναστασάτος, Επικεφαλής Οικονομολόγος Eurobank & Πρόεδρος, Steering Committee of Economic Analysis, Ελληνική Ένωσης Τραπεζών, Ελλάδα, παρατήρησε ότι παρά τη σημαντική σύγκλιση με τον ευρωπαϊκό μέσο όρο στο κατά κεφαλήν ΑΕΠ, στους δείκτες της παραγωγικότητας δεν είχαμε αντίστοιχη βελτίωση. Όπως τόνισε, γι’ αυτό ευθύνεται ο ρυθμός αύξησης των επενδύσεων, ο οποίος προς το παρόν δεν είναι σε θέση να ανακτήσει τις απώλειες της κρίσης. Έτσι, ο στόχος των επόμενων ετών είναι η περαιτέρω μεγέθυνση των επενδύσεων, η ισορροπία στο ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών, το οποίο είναι ελλειμματικό, αλλά και ένα μίγμα εξειδικεύσεων, το οποίο θα καταστήσει τη χώρα πιο ελκυστική στις επενδύσεις.
«Πρέπει να διορθώσουμε τη διαρθρωτική ανταγωνιστικότητα», επεσήμανε, αναγνωρίζοντας ότι πρόκειται για μια σύνθετη πρόκληση που απαιτεί σημαντική προσπάθεια. Τόνισε ακόμη ότι οι διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις έχουν μακροπρόθεσμα οφέλη για το σύνολο της οικονομίας, αλλά συνεπάγονται και βραχυπρόθεσμο κόστος για συγκεκριμένες ομάδες, υπογραμμίζοντας πως η πρόοδος προϋποθέτει την επίτευξη ευρύτερης πολιτικής συναίνεσης.
O κ. Νίκος Σαλακάς, Chief of Corporate Center & General Counsel, Alpha Bank, Ελλάδα, εστίασε στις Συγχωνεύσεις & Εξαγορές, καθώς αποτελούν το «κλειδί» προκειμένου να ανακτήσουμε το χαμένο έδαφος των προηγούμενων ετών, όπως είπε.
«Τα τελευταία χρόνια έχουμε καλή οικονομική επίδοση, αλλά έχουμε επιστρέψει απλώς στα επίπεδα του 2008, ενώ ο υπόλοιπος κόσμος έχει προχωρήσει και πρέπει να τον καλύψουμε. Για αυτό απαιτείται πρόοδος στις συγχωνεύσεις και εξαγορές. Παράλληλα, είναι σημαντικό η χώρα να διατηρηθεί σε τροχιά ανάπτυξης, κάτι που προϋποθέτει ανθεκτικές και ισχυρές τράπεζες», πρόσθεσε, ενώ υπογράμμισε ότι «γι’ αυτό χρειαζόμαστε πρόοδο στην ατζέντα των Συγχωνεύσεων & Εξαγορών». Στη συνέχεια, αναφέρθηκε στα τελευταία deals της Alpha Bank, η οποία μόνο φέτος έχει προχωρήσει σε τρεις εξαγορές, αλλά και στις μεγάλες χρηματοδοτήσεις της Alpha Bank, όπως αυτή του Διεθνούς Αερολιμένα Αθηνών, οι οποίες συνεχίζουν να στηρίζουν την ελληνική οικονομία και τα σχέδια των επιχειρήσεων. Τέλος, ο κ. Σαλακάς υπογράμμισε τη σημασία να διατηρηθεί η χώρα σε τροχιά ανάπτυξης, κάτι για το οποίο θα απαιτηθούν ανθεκτικές και ισχυρές τράπεζες.
Ο κ. Βασίλης Πετίνης, Managing Partner RMS, Ελλάδα, εξήγησε ότι οι επενδυτές αναζητούν εταιρείες, όχι μόνο με γρήγορη ανάπτυξη, αλλά και με σταθερή και αξιόπιστη ανάπτυξη, η οποία υποστηρίζεται από τεχνολογία και ανθεκτικότητα. «Μια επιχείρηση θεωρείται, σήμερα, πλήρως ανταγωνιστική, όταν η ανάπτυξη είναι όχι μόνο υψηλή, αλλά και ποιοτική», σημείωσε. Στη συνέχεια, εστιάζοντας στον τομέα της ποιότητας, διευκρίνισε ότι, όταν μιλάμε για έσοδα, η ποιότητα σχετίζεται με τα επαναλαμβανόμενα έσοδα, τα οποία δημιουργούν μακροπρόθεσμη αξία. «Μιλάμε για βιώσιμη ανάπτυξη, όχι απλή ανάπτυξη», πρόσθεσε. Ειδική αναφορά έκανε και στον παράγοντα της τεχνολογίας, υποστηρίζοντας ότι η τεχνολογία δεν είναι ένα απλό αφήγημα. «Είναι το πώς οι εταιρείες τη χρησιμοποιούν ως μέρους του επιχειρηματικού τους μοντέλου», κατέληξε.
Ο κ. Aziz Francis, CEO και Ιδρυτής της Brook Lane Capital, επεσήμανε ότι η Ελλάδα ως επενδυτικός προορισμός ανταγωνίζεται στα ίσα την Ισπανία, την Ιταλία, την Πορτογαλία κ.α. «Εστιάζουμε στη δυναμική της Ελλάδας, επειδή είναι στο επίκεντρο των παγκόσμιων trends». Η Ελλάδα, πρόσθεσε, έχει εκπληκτικά χαρακτηριστικά, «δεν είναι μόνο ο τουρισμός». Βρισκόμαστε σε μια χρονική περίοδο που οι επιχειρήσεις, συμπλήρωσε, πρόκειται να δουν μια εκπληκτική ευκαιρία για να μεγαλώσουν. Επεσήμανε, δε, ότι η Ελλάδα έχει πολύ μεγαλύτερη δυναμική από τις υπόλοιπες χώρες, καθώς έχει μεγαλύτερο ποσοστό υπο-επενδυμένων assets. Ξεχωριστή μνεία έκανε στην Τεχνητή Νοημοσύνης, την οποία χαρακτήρισε ως καταλύτη βελτίωσης της ανταγωνιστικότητας και της παραγωγικότητας. «Είμαι αρκετά αισιόδοξος ότι θα ξεκλειδώσουμε αξία σε πολλά πράγματα», σχολίασε, δηλώνοντας «εξαιρετικά bullish» για την Ελλάδα.
Τον συντονισμό της συζήτησης έκανε ο κ. Γιώργος Τρυφινόπουλος, Chief Investment Officer, Growthfund.
