Η εικόνα που μεταφέρει η Autonomous Research μετά τις επαφές της στην Αθήνα με τραπεζικές διοικήσεις, κυβερνητικά στελέχη, την Τράπεζα της Ελλάδος και τον ΟΔΔΗΧ είναι αυτή μιας οικονομίας που συνεχίζει να εμφανίζει ανθεκτικότητα, παρά τις διεθνείς αβεβαιότητες και τις γεωπολιτικές πιέσεις.
Σύμφωνα με την ανάλυση του οίκου, οι επενδύσεις που συνδέονται με το Ταμείο Ανάκαμψης εξακολουθούν να λειτουργούν ως βασικός μοχλός ανάπτυξης, ενώ η ζήτηση για τραπεζικό δανεισμό παραμένει αυξημένη. Παράλληλα, η πορεία του τουρισμού και η διατήρηση των επιτοκίων σε σχετικά υψηλά επίπεδα συνεχίζουν να στηρίζουν την κερδοφορία των ελληνικών τραπεζών.
ΠΡΟΤΙΜΗΣΕΙΣ
Η Autonomous εμφανίζεται θετική συνολικά για τον ελληνικό τραπεζικό κλάδο, ωστόσο διαφοροποιεί τις επιλογές της ανά τράπεζα. Ως κορυφαίες επιλογές αναδεικνύει τη Eurobank και την Εθνική Τράπεζα, διατηρώντας σύσταση outperform. Για την Τράπεζα Πειραιώς τηρεί ουδέτερη στάση, ενώ για την Alpha Bank παραμένει πιο επιφυλακτική.
Ο οίκος σημειώνει ότι οι διοικήσεις των τραπεζών συνεχίζουν να εμφανίζονται «προσεκτικά αισιόδοξες» για την ελληνική οικονομία, δίνοντας ιδιαίτερη σημασία στη διατήρηση της πολιτικής σταθερότητας και της δημοσιονομικής πειθαρχίας.
EUROBANK
Η Eurobank ξεχωρίζει, σύμφωνα με την Autonomous, λόγω της ενίσχυσης των δραστηριοτήτων της στο εξωτερικό, κυρίως σε Κύπρο και Βουλγαρία. Η ενσωμάτωση της Ελληνικής Τράπεζας στην Κύπρο εξελίσσεται βάσει σχεδιασμού, με τις συνέργειες να υπολογίζονται στα 140 εκατ. ευρώ. Παράλληλα, η επιστροφή της πιστωτικής επέκτασης σε θετικούς ρυθμούς και η αυξημένη δραστηριότητα στην αγορά στεγαστικών δανείων θεωρούνται θετικές ενδείξεις.
Η επικείμενη ένταξη της Βουλγαρίας στην Ευρωζώνη εκτιμάται επίσης ότι θα ενισχύσει τις επενδύσεις και τη ζήτηση για τραπεζική χρηματοδότηση στην περιοχή.
ΕΘΝΙΚΗ
Για την Εθνική Τράπεζα, η Autonomous δίνει έμφαση στην ισχυρή κεφαλαιακή θέση και στη δυνατότητα επιστροφής μεγαλύτερου κεφαλαίου προς τους μετόχους. Το επιχειρηματικό σχέδιο προβλέπει payout 60% των κερδών, ενώ ανοικτό παραμένει το ενδεχόμενο νέων κινήσεων επαναγοράς μετοχών.
Παράλληλα, η τράπεζα συνεχίζει να εξετάζει πιθανές εξαγορές σε τομείς όπως οι τραπεζικές υπηρεσίες και η διαχείριση κεφαλαίων. Η Autonomous ξεχωρίζει επίσης το ισχυρό προφίλ καταθέσεων και την υψηλή ευαισθησία της τράπεζας στα επιτόκια.
ΝΕΕΣ ΚΙΝΗΣΕΙΣ
Στο επίκεντρο της ανάλυσης βρίσκονται και οι μικρότερες τράπεζες που αυξάνουν το αποτύπωμά τους στην αγορά. Η CrediaBank, μετά την αύξηση κεφαλαίου ύψους 300 εκατ. ευρώ, επιταχύνει τις χρηματοδοτήσεις προς μικρομεσαίες επιχειρήσεις και ενισχύει την παρουσία της στις νέες χορηγήσεις.
Αντίστοιχα, η Optima Bank συνεχίζει με υψηλούς ρυθμούς ανάπτυξης, θέτοντας στόχους για ενίσχυση δανείων, καταθέσεων και κερδοφορίας. Σύμφωνα με την Autonomous, η τράπεζα έχει αποκτήσει σημαντικό μερίδιο στις νέες χορηγήσεις της αγοράς.
ΠΙΕΣΕΙΣ
Για την Τράπεζα Πειραιώς, η προσοχή επικεντρώνεται στην ενίσχυση της κεφαλαιακής βάσης μετά την υποχώρηση του δείκτη CET1 το πρώτο τρίμηνο. Η διοίκηση εκτιμά ότι το επίπεδο αυτό αποτελεί το χαμηλότερο σημείο της χρονιάς, ενώ συνεχίζει να χρησιμοποιεί εργαλεία όπως οι τιτλοποιήσεις συνθετικού κινδύνου για τη δημιουργία κεφαλαίου.
Για την Alpha Bank, η Autonomous διατηρεί πιο συγκρατημένη στάση, αν και αναγνωρίζει ότι οι συνέργειες από τη συνεργασία με τη UniCredit και η πιθανότητα υψηλότερων διανομών κεφαλαίου θα μπορούσαν να λειτουργήσουν υποστηρικτικά για τη μετοχή το επόμενο διάστημα.
